美降息预期 REITs荣景再现

预期明年联准会开始降息后，REITs评价可望好转。图／美联社

2024美国REITs各产业获利预估

通膨与就业数据走缓支持美国联准会不再升息，美债殖利率将持续下降，REITs近二年评价偏低将扭转，2024年降息前多头将最有机会表现，上半年美国REITs指数上看1,300点。

台新北美收益资产证券化基金经理人李文孝表示，目前美国REITs评价回到较低的位置，折价幅度6％，本益比16.9倍，位于历史相对较低位阶，股利率达4％，评价上仍具吸引力，逢低布局时机到。

李文孝表示，2024年美国REITs各产业新供给明显下降，租金下滑力道将减轻，整体获利成长约4％，医疗及特殊型有最高的成长性，零售与商办较今年成长更快。在产业操作上，看好成长较佳的养老社区、东岸住宅与商办、全球布局的通讯、资料中心、地区购物中心。

日盛长照产业收益不动产证券化基金研究团队表示，预期明年联准会开始降息后，REITs评价可望好转，2023年至12月19日，长照REITs、全美REITs及综合债券指数，分别上涨了16.2％、6.3％、4.7％，长照REITs表现渐入佳境。

观察2024年，长照REITs可望利多汇聚，包括高龄化议题是市场长线焦点、联合国永续发展长期投入重点。美国高龄住房基本面升温、入住率、租金、获利齐攀升。升息确定见顶转向降息预期、有利REITs收益资产表现。价值优异引发公开收购风潮、REITs并购畅旺刺激市价回升。

汇丰投信指出，全球通膨可能维持高档较预期更长一段时间，因此对抗通膨成为投资人的重要课题。着眼基建被视为是与通膨正向连动的资产，加上基建股票的收益与景气循环相连结较低，因此纳入投资组合当中有提高报酬并分散风险的效果。

兆丰新加坡交易所房地产收益基金研究团队表示，新加坡REITs酒店类别受惠境外旅客数回升，带动客房入住率与客单价率，预期坚韧的财务数据延续至今年第四季；工业类别由于资产项目分散与国际化程度较高，加总起来的影响程度小于资产高度集中特定国家的产业。整体看好酒店住宿及工业类相对具有吸引力。

大华资产管理（UOBAM）亚太股票投资分析部副总刘苏芳（Low Soo Fang）指出，观察2010年以来，美国10年期公债与星REITs的走势，明显发现在多数情况下，两者有明显的负相关。随着美国联准会的利率见顶，星REITs接下来一年可望进入爆发性成长，后市可期。