美升息期间 REITs报酬看俏

元大全球不动产证券化基金研究团队分析，美国联准会自3月开启本波升息循环，从历史上来看，REITs在利率上升期间表现良好。20年来，以富时已开发市场房地产指数为例，自联准会启动升息后的三个月、六个月、一年和二年，平均涨幅分别为6.4％、16.8％、17.6％和41.7％，同期间表现均优于MSCI全球股市指数的-0.5％、5.8％、9.7％和31.3％。

联准会通常在经济状况良好时升息，而经济好转有助于更高的不动产入住率、更强劲的租金和房产价值增长，有助REITs的营运资金和净营业收入成长，并可带给投资者更好的股息收益。

根据Nareit（全国不动产投资信托协会）资料，全球REITs规模正在迅速扩张。截至2021年底，全球已上市REITs数量达到了865档，总市值从1990年的100亿美元增长至2021年底的的2.5兆美元。

凯基未来世代关键收息多重资产基金经理人叶菀婷指出，面对目前市场局势，REITs具有以下三点利多，可适度逢低加码：第一，租金调整及不动产增值具对抗通膨特性；第二，高度内需驱动产业，受俄乌战争、中国封城影响较小；第三，因原物料及薪资价格高涨，今年REITs市场新增供给有限，空置率仍位在低点，市场供需状况健康。

元大全球不动产证券化基金研究团队指出，现阶段特别看好经营数据中心和物流不动产的REITs表现，原因可受惠全球经济加速数位化，以及电商网购逐步取代实体购物的时代趋势。