资金回补 REITs长线看俏

前三次联准会停止升息后，美国REITs平均涨幅高达16.5％，上半年将是最有机会表现的时间，预期反弹力道有机会超越前三次。图／美联社

前三次暂停升息至降息美国REITs表现

油价与美债利率急速下跌，美国就业与消费数据仍佳，通膨数据低于市场预期，今年联准会可望降息，资金回补先前超跌的REITs，激励近期美国REITs的强劲走势，今年获利估维持在3.9％，成长最高的是医疗、工业、特殊型，近期包括工业、商办、旅馆等REITs上修获利预期。

台新北美收益资产证券化基金经理人李文孝指出，短线评价偏低的商办、自助仓储、住宅还有向上动能；长线来看，成长较高也较明确的养老社区、工业、通讯、资料中心较能突破高点。前三次联准会停止升息后，美国REITs平均涨幅高达16.5％，上半年将是最有机会表现的时间，预期反弹力道有机会超越前三次，未来一年的本益比约17.8倍，股利率达3.9％，评价上仍具吸引力，建议利用联准会展开降息前的震荡格局分批逢低布局。

元大全球不动产证券化基金研究团队表示，REITs基金投资标的主要透过租金等收入取得获利，随着美国核心通膨持续降温，联准会也在去年12月声明中转为鸽派，进而让市场大幅提升对于降息的预期，有利REITs表现。且在相对过去通膨仍偏高的环境下，将支撑不动产资产回稳，有利全球REITs重拾上涨动能。

除了稳定收取租金，若标的能结合生活趋势，营运成长也可望持续带动股价，例如在物流、仓储、5G等需求提升下，相关工业房地产、自助仓储、通讯电塔设施相对具有表现具有表现机会。

复华富时不动产ETF经理人许忠成认为，目前市场法人认为，联准会今年将有多次降息机会，预估市场利率走低，除了可缓解抵押权型REITs高杠杆的资金成本，资产评价回升更备受关注。

合库全球核心基础建设收益基金投资团队强调，目前基础建设类股评价偏低，同时各国政策持续积极投入经济型、社会型及演进型等基础建设开发，以增强国家竞争力，加上基础建设与公用事业类股有稳健的股利收入可供配息，此时是进场布局好时机。