重回资金怀抱 亚债看俏

2023年各区域GDP成长率预估

亚债后市表现主要观察大陆经济的展望，大陆今年货币政策工作重点将继续强调四大特点，包括总量上保持对实体经济的支持力度、保持物价稳定、利率政策考量点要以国内经济问题为先，且解封并重新开放边境，皆进一步刺激融资市场。投信法人分析，将有助大陆及亚洲债券后市表现，看好高品质的亚洲发行人。

台新新兴短期非投资等级债券基金经理人张玮芝表示，目前新兴亚洲债券市场供给仍低，资金流出状况可望缓解，因投资人低配新兴市场，资金有机会持续流入新兴亚债，同时具备高息收及短存续期间的新兴市场短天期高收债长期投资价值浮现。操作上专注短天期、基本面佳、融资需求低且管制风险低的安全标的；产业仍看好石油与天然气产业，具防御特性的通讯产业以及评价面具吸引力的消费产业。

安联投信海外投资首席许家豪指出，目前投资级债企业杠杆比率下降、涵盖率处在高位，加上信用展望比例来到历史新高，财务和信用基本面整体来说稳健。在非投资级债部分，已开发市场如美欧非投资级债企业违约率仍处于低档、优于新兴市场，且持续获得升评，基本面持续转佳。

日盛亚洲非投资等级债券基金研究团队认为，亚洲非投资等级债券自去年11月以来大幅上涨后进入高档震荡，即便价格指数回升，但相对其100美元票面仍属低位，加上当前亚高收殖利率与信用利差仍居相对高位、亚洲经济成长及企业获利相对稳定，评价面深具优势。

FH新兴企业债ETF经理人许忠成预期，目前新兴市场美元投资等级债殖利率约有6％，观察过去三年及五年期间，新兴市场美元投资等级债指数价格波动度皆明显低于美国投资等级公司债指数，代表其指数价格稳定度高、适合纳入做为存债的配置标的。

富兰克林华美投信强调，今年升息循环可能结束，但市场难免波动，建议先架构好核心资产部位，不妨将固定收益债券和特别股收益产品纳入核心部位，中长期持有，不仅可分散股票波动度，也有利增加投资组合的收益率。