金发女孩来了!新兴亚债后市看俏
2021年随疫情过去而复原的民间消费及企业资本支出,将接力支撑经济成长,亚洲有望重现「金发女孩经济」也就是高经济增长、低通膨、宽松的货币政策环境,将有利于资产价格表现。
法人认为,亚洲国家企业体质相对稳健,违约风险较低,且亚洲债券相对各类信用债券及股票指数年化夏普值较高,投资CP值高,疫情冲击后,亚洲债券利差仍处于相对较高的位置,长期报酬仍具表现空间,建议投资人长期持有。
凯基投信观察,亚洲债券与其他信用债券及股票指数的年化夏普值,亚洲债券的0.95明显优于其他各类资产,如全球高收益债0.75、全球股票0.39,显示投资亚债报酬风险比较佳,风险能用在刀口上,投资效率高。
凯基新兴亚洲永续优选债券基金经理人陈建铭表示,当前低利率环境将延续至2023年,且短期内宽松政策预期反转的风险机率偏低,加上升息预期攀升预告景气复苏确立,未来经济将呈缓复苏步调。亚洲债券于低利率期间多数表现良好,如:2009至2014年间摩根亚洲信贷指数上涨逾80%,表现空间相对优异。
陈建铭指出,大部分新兴亚债指数多是超配中国,目前本基金相对降低中国在投资组合中的比重,避免国家过度集中,可保留更多弹性配置于成熟亚太国家,包含日本、澳洲及其它新兴国家,相对保留投资于非新兴亚洲国家弹性,落实多元分散,借由布局于多元新兴亚洲国家,追求提高创造超额报酬的机会。
疫情催化永续,加速远距工作的机会,也加速投资人布局永续投资的脚步,资金流向明显青睐永续投资产品、需求稳健成长,因此建议可锁定具有兼顾永续概念的亚洲债券。
安联新兴债券收益组合基金经理人许家豪表示,美国民主党有望完全执政,在新上任美国总统拜登主张推出财政刺激方案、洁净能源及扩基础建设投资下,预期拜登政府财政支出扩大政策的走向,让美元难免承压,加上金融市场波动降低,现阶段仍有利新兴市场货币表现。
企业债布局上,许家豪表示配置可以亚洲为主,主要考量在于亚洲企业债收益率相对较高,信用基本面也相对较佳,另外也可透过配置少许亚洲可转换公司债,借此参与亚洲景气回升。