资金涌向新兴债市 后市不看淡
记者蔡怡杼／台北报导尽管过去数年资金持续涌进新兴债券市场，不过，相较成熟国家公债、新兴股票，目前新兴债市规模仍相对较低，且欧债问题持续肆虐，西班牙、葡萄牙等成熟国家倒债风险已远高于新兴经济体，加上新兴债券基本面仍佳，在多项利多汇聚下，新兴债市后市仍不看淡。对于新兴债市今年资金动能能否延续，摩根士丹利新兴市场债券基金经理人Eric Bauermeister与Federico Kaun认为，相较于成熟国家债券、新兴股票，新兴债券市场规模占全球比重仅4-5%，相较新兴经济体占全球GDP比重约达5成来看，比重相对较低，且根据摩根士丹利投资管理数据显示，截至2012年2月底，全球债市规模达41.28兆，新兴债市规模相较仅有1.85兆。
另外，新兴债市自2003年来，违约金额也已大幅降低，显示随着新兴国家经济稳定成长，负债控管良好，债信品质在近十多年间已有明显改善，加上欧债危机持续肆虐，西班牙、葡萄牙等欧洲成熟国家，倒帐风险已远高于俄罗斯、巴西等新兴经济体，消长之间更凸显新兴债的投资价值。该机构并指出，根据08年的经验，金融海啸虽导致全球经济震荡不安，但新兴国家的高储蓄率，使其在流动性危机蔓延时对资本市场的资金需求极低，因此许多国家仍正常支付债券利息，这使得新兴债的投资风险大幅降低，均凸显新兴市场债在乱世中的投资价值。