资金涌 三大债市买气发烫
多个主要股票市场续创历史新高，却无碍资金对债市的青睐。根据最新统计，包含高收益债、新兴债、投资级债、市政债、MBS、政府债在内的整体债券型基金，今年累计资金净流入金额已来到3,448亿美元，三大主要债券基金更已连续三周吸引资金全面进驻。
其中，投资级企业债基金连续吸金周数进入第34周，上周再流入40.61亿美元；受惠于美元走软和新兴市场景气回温，新兴债券基金上周流入32.81亿美元，并已连八周掳获国际资金关爱目光；高收益债券也再流入14.79亿美元，连续吸金周数进入第三周。
摩根新兴市场债券型产品经理张瑜伦指出，虽然近期市场投资气氛乐观，但美国联准会11月利率会议纪录显示，与会官员对经济复苏表达担忧，认为年底前没有新的财政支持，将提升经济前景不确定性。伴随近期美国疫情严重扩散，加上新一轮财政纾困计划也如预期卡关，因此市场高度预期联准会12月可望进一步调整目前的量化宽松（QE）计划指引，并释出更多购债细节，这对整体债市买盘皆为一大利多。
DXY美元指数上周跌破92关卡，触及两年来低点，今年来累计跌幅超过4.6％。美元维持弱势提供了新兴货币走升空间，加上随着疫苗问世，让各国经济有望重回正轨，都增添新兴市场债券投资魅力，由近期新兴债基金连续止周吸金，也反映国际资金现阶段对新兴债的情有独钟。
摩根环球高收益债券型产品经理陈若梅指出，今年在疫情影响下，旅游、餐饮及能源等高收益债券发行企业的信用风险攀升，以摩根高收益债券指数为例，截至10月底，过去12个月高收益债券违约率为6.34％，但扣除能源产业后高收益债券违约率降至4.08％，反映产业基本面分歧，加上未来三年高收益债到期占比仍低，高收益债企业偿债压力可控，美国高收益债拥有充沛的流动性及投资机会，具投资价值。
安联美国短年期高收益债券基金经理人谢佳伶表示，随着市场重新开始追求风险，信用债因较公债更为敏感的风险属性反而受惠于此时市场氛围。进一步分析近用债市，可发现在自年初至今大量资金流入下，投资级债的除了利率持续下降外，平均存续期也逐渐被拉长；举例来说，美国投资级债的平均存续期已从2018年底的七年增至近期的接近九年，建议投资人在投资布局时，也应注意较长存续期间可能发生的利率波动风险。