《债市》无惧FOMC会议在即 三大债券上周买气连3旺

进一步来看三大主要债市上周基金资金动能，仍旧以投资级企业债券基金买气最强，不仅上周再流入105.64亿美元，更已连续27周吸金；高收益债券基金上周资金净流入金额再扩大至24.23亿美元，也已连续9周吸金；新兴债券基金上周净流入金额虽收敛至14.01亿美元，却也连续3周吸引资金净流入。

摩根环球高收益债券型产品经理黄百嵩指出，通膨走向与就业改善显示美国缩减购债在即，联准会重申鸽派不急于升息，意味货币政策将采渐进调整，预先反应Fed本周可能的鸽派立场，国际资金持续进驻主要债券基金怀抱，包含高收益债券在内的三大主要债券基金已连续3周全面吸金，高收益债券更已连续9周吸引国际资金持续力挺。

黄百嵩分析，回顾上一次2013年联准会减债经验，摩根高收益债券在宣布减债前、宣布减债到开始执行、减债开始后期间均表现稳健，波段涨幅分别达8%、1.6%和5.9%，加上基本面复苏使高收益企业信用品质持续转佳，更添高收益债投资魅力。

根据历史经验，高收益债与美股有着高度正相关，两者表现几乎是亦步亦趋，想抢搭美股行情，又担心股票波动风险者，高收益债提供另一个稳健选择。目前美国经济正加速回到正轨，投资高收益债正可搭上经济复苏与美股多头行情的顺风车。

至于债券投资人最关心的违约率，黄百嵩说明，今年高收益债违约率可望来到2007年以来低位：在景气复苏、疫情改善、油价回升等因素带动下，今年以来高收益债违约率持续下滑，且市场进一步下调今年高收益债违约率预估值至0.65%，亦有利高收益债的整体表现。