信用债展魅力 买气连旺13周
新兴债的吸金魅力展露无遗，上周以净流人6.8亿美元抢下债市单周吸金王，是继7月初后第二度单周超越美债。其中，新兴美元债净流入5.3亿美元，不但创下近7周单周最大净流入，今年累计吸金227亿美元，已大幅超越去年全年净流入的十倍之多。
近期金融市场随消息面上下起伏，股市操作难度变高，反而具备固定收益特色的债券备受青睐，从上周资金全面流出股市转入债市可见一斑。然而，成熟公债殖利率一再改写新低，吸金魅力大不如前，上周美债仅净流入仅3.7亿美元，创7月以来最低吸金量。反观信用型债券却大出风头，新兴债、高收益债连袂吸金长达13周，创下今年联手吸金最长周数。
摩根新兴龙虎企业债券基金经理人郭世宗分析，随着美国联准会推出QE3机率大增，全球资金环境势必更加宽松，追逐较高收益方向不变，到期收益率相对公债为高的新兴债及高收益债料将成为资金追逐焦点，郭世宗认为，若想抢搭量化宽松便车，具利差优势的新兴债及高收益债都是不错的选择。
郭世宗说，公债与企业债此消彼长趋势鲜明，不仅成熟国家屡屡传出信评遭降，就连美国及法国都保不住AAA最高评级，反观新兴企业债发行规模不减反增，甚至屡有超额认购的好消息。就指数表现来看，企业债也明显优于公债，统计今年以来，新兴市场企业债及全球投资级企业分别上涨10%及8%，超越美国公债及全球公债的2%及3%。
郭世宗进一步指出，相较于欧美景气趋缓，新兴市场活力满满，但当今市场波动大增，想要参与新兴市场的成长，不如从新兴市场企业债下手，过波动度相对为低的债券，同样也能适当地见证新兴市场的增值潜力。
再者，目前新兴国家掌握了全球85%的外汇储备，而新兴企业债标的更是深入新兴在地企业。郭世宗认为，如果现阶段仍担心股市复苏动能，透过波动度相对较低的新兴企业债券，并以投资级为主，将是进攻退守的理想标的。