非投资级债稳健 后市不看淡

整体非投资级债市与各产业分类之违约率总览

今年以来非投资级债表现较投资级债与公债佳，7月随股市等风险资产走扬，主要是非投资等级债发行企业偿债能力，来到2008年至今相对健全的时期，且具有较低利率风险特性，升息循环期间更能抵御殖利率走高压力，尤其是创新科技非投资级债，长期违约率更低的优势，后市相关基金绩效可期。

日盛全球创新科技非投资等级债券基金投资团队表示，穆迪认为科技创新是未来正面影响信用市场的关键之一，科技非投资级债去年达到零违约，科技企业地位更确实反映在过去20年，平均违约率只有1.4％，为整体非投资级债券违约率3％的一半不到，与金融及能源债相较，科技债信用品质更为优异。

富兰克林证券投顾认为，市场担心联准会过度紧缩，将导致景气陷入衰退，债市布局面对经济衰退疑虑，不妨在美国10年债殖利率弹升至3％以上，分批布局高评等投资级债。若担心市场快速变化来不及反应，可透过结合公债、高评等投资级债、高殖利率非投资级债的复合型债作为核心配置，灵活掌握各种环境下的投资机会。

群益全球优先顺位非投资级债券基金经理人徐建华指出，联准会主席鲍尔及多位官员接连放鹰，凸显物价上涨压力仍在，造成预期升息压力，冲击投资信心，金融市场仍相对波动，但对于企业基本面仍稳健、违约率低的非投资级债券，具备高息与低存续期优势，仍可择机进场布局。

日盛全球创新科技非投资等级债券基金投资团队指出，科技创新早已延伸到传统产业升级，更具备趋势财。

尤其过去两年疫情改变生活模式，线上科技运用已不可逆，即疫情反而加速科技创新企业营收获利，进而带动信评升级的价值重估契机，极具明日之星特质，也反映在科技非投资级债长期表现佳，完胜金融债及整体非投资级债的绩效。