美降息 回补REITs力道可期

2024年各类型REITs获利成长预估

美国通膨如预期持续下降，联准会（Fed）启动降息，高利率利空因素消除，有利资金对REITs产业重新配置，目前REITs是过去20年来法人配置最少的时刻，预期降息后回补力道将可期待。

台新北美收益资产证券化基金经理人李文孝指出，不动产类股对利率敏感性较高，随降息启动，美国殖利率下行空间大，REITs未来评价具有一定支撑。这次Fed降息因素与2019年比较类似，即通膨持续下降而非经济陷入衰退，前一次降息前三个月RMZ指数上涨2.8％，降息后三个月指数上涨7.9％，显示降息后对REITs股价的确是有帮助的。

REITs第二季产业持续复苏，公寓租金恢复成长，资料中心受惠AI需求，养老医疗承租率稳健增加，纽约商办租赁大幅提高，工业与自助仓储承租率开始改善。美国REITs公司70％财报优于市场预期，仅10％不如市场预期，2024获利展望上修公司达66％，仅16％下修。长线看好成长加速的医疗住宅、资料中心，以及谷底翻身的通讯、商办、工业。

复华全球资产证券化基金经理人张正宇表示，REITs具高股息特性，但行情对利率走势较为敏感，过去2022年起美国联准会快速升息，REITs评价受压陷入熊市，但当利率下滑时，因未来租金收入的折现价值提升，有利于REITs评价上升。

富兰克林华美全球基础建设收益基金经理人陈美君认为，AI发展仍为主要趋势，持续建置资料中心。推动低碳发展所需的绿能需求，也推升基建类股的发展。

摩根大美国领先收成多重资产基金经理人杨若萱强调，年底前美股可能持续波动，建议投资美国时宜选择多重资产产品。