《基金》通膨震荡下投资 星REITs报酬可期

大华银新加坡房地产收益基金产品经理何彦樟表示，REITs因与股票、债券相关性低，不仅有相对稳定的股息收益，还可期待潜在的资本利得。据星展证券3月研究报告预估，星REITs个股未来3年股利率多数落在5～7％，平均股利率甚至逾7％，足以打败目前通膨。

何彦樟表示，新加坡过去为中国境外旅游首选地之一，近年因亚太金融中心转移，吸引不少富豪在当地成立家族办公室，或陆资企业前往设立营运据点。有鉴于中国大陆已解封，无论公出或观光人潮都可望前往新加坡，回升至过去的入境人口水准。

据估计，新加坡今年在需求续增、但供给有限状况下，租金涨幅有机会成长10～15％、超过香港，星REITs收益自然也可期待。尽管近期因美国10年期公债上升造成星REITs出现折价，但投资团队仍相对看好新加坡的工业型、零售型与旅游及酒店相关REITs。

大华银新加坡房地产收益基金为台湾首档以投资星REITs为主题的基金，该类资产为新加坡交易所第二大类股，占新交所市值逾10％，市场规模稳定成长，也是全球主要REITs市场中股利率最高的市场。

何彦樟指出，就评价面观察，目前标普新加坡REITs美元总报酬指数，无论是本益比或本净比均低于5年平均。无论投资人想要稳定收息或是期待资本成长，现在都是将星REITs纳入投资组合的好时机。

就总体经济面表现观察，何彦樟指出，统计过去20年当CPI位于1～5％区间，星REITs平均月报酬表现稳健。展望后市，在全球致力压抑通膨下，新加坡CPI已从去年8月底的7.5％高点来到目前6％左右。

同时，新加坡领先指标生产者物价指数（PPI）先行走低，也暗示通膨将进一步降温。何彦樟认为，随着升息可望步入尾声，加上基本面需求带动，星REITs将迎来新成长趋势，现在逢低分批布局胜率高。