高通膨时代 REITs投资潜力现

台新全球不动产入息基金经理人黄俊晏表示，美国10年期公债殖利率在3.5％震荡整理，但S&P500波动率指数仍低于20，显示市场相对乐观，有利REITs止跌。从财报与企业讯息观察，REITs租金普遍并没有大幅衰退迹象，获利仍稳定。整体REITs成长潜力与业绩表现，将在利率负面影响正常化后重新反映在股价上，高通膨时代下表现可期。

骏利亨德森远见基金全球地产股票基金经理人高博深（Tim Gibson）指出，根据过去经验，当景气处于衰退或复苏初期阶段，REITs指数表现均优于大盘，衰退期间，MSCI世界指数平均下跌2.7％，但全球REITs指数仍上涨2.5％；复苏初期，MSCI世界指数平均上涨11.3％，但全球REITs指数涨幅高达17.7％。因此，当景气放缓或即将复苏时，正是投资REITs的好时机。目前上市的REITs股价与其实际资产价格（NAV）折价幅度高达2成，股价具备良好投资价值，正是进场好时机。

不动产证券化标的选择，黄俊晏建议，后续选股焦点着重资产品质优良且展望稳健标的，并可视旗下物业收租状况及产业前景调整比重。区域与国家配置上相对看好美国与日本，产业配置上，以景气连动性较高零售、旅馆、地产股为主，并搭配业绩稳健且前景明确的特殊与工业房产。