租赁夯 REITs投资价值浮现

富时全球REITs指数年度涨跌幅

今年来受全球金融资产下跌影响，REITs指数回档超过3成。根据统计，2008年REITs指数回档幅度为4成，从目前整体出租率、产业面分析，REITs目前已回档至相对悲观水准，投资价值逐渐浮现，惟目前全球公债利率仍在上升环境，挑选REITs宜聚焦具有优势、成长力的相关标的。

PGIM保德信全球生态友善ESG多重资产基金经理人张书廷指出，今年REITs表现失色，主要是因为美国公债利率快速上升，高涨的殖利率压缩REITs的投资吸引力，加上市场忧心一旦经济放缓，可能冲击房市与租屋市场，事实上，最新全球REITs平均住用率接近历史高点93.67％，反映租赁市场持续热络，在财务面上也持续好转，搭配特定种类REITs股利率已高于10年期公债，可望重获市场青睐。

REITs市场的发展日趋多元化，除了投资人熟悉的住宅租赁，还有商用、医疗中心、资讯中心、办公室、工业、自助仓储等各类型REITs，其中，在高速运算与大数据持续发展之下，资讯中心相关REITs商机日益蓬勃发展，另外，随着全球已开发国家步入高龄化社会，医疗中心相关REITs也成为另一个市场关注焦点。

野村投信指出，根据历史数据，美国房地产租金平均价格从1990年便一路向上，不像美国房屋价格会受到景气波动。即便2008年发生次贷风暴后，美国房价崩盘，房屋租金也只陷于停滞，没有向下跳水，凸显REITs在市场动荡时期的特殊优势。

根据市场预估，未来12个月REITs指数每股盈余将成长20.78％，胜过大盘指数的13.47％；把时间拉长，2023年和2024年REITs的每股盈余成长，也都比大盘相对出色；另根据美国法规，若美国企业申请转为REITs公司，9成收益都必须以股利形式回馈股东，REITs的投资人可望享有高于大盘的股利收益。

骏利亨德森远见全球地产股票基金经理人高博深（Tim Gibson）表示，目前市场相当看好REITs资产，自1995年以来，地产类股在高通膨环境表现都相对亮眼，不论经济处于低度或中度成长，地产类股都有高于所有类股平均报酬率的出色表现。