REITs基金 价值面优势浮现

REITs今年来绩效表现

因美国联准会（Fed）去年快速升息17码后，REITs受到市场抛售去年以来跌幅超过25％，但今年1月却领先全球股市表现大涨近9％，比MSCI全球股市指数涨幅还多（约7％）。法人表示，REITs价值面优势浮现，今年绩效仍可以期待。

元大全球不动产证券化基金研究团队指出，开年以来通膨逐渐趋缓，货币政策环境逐渐好转下，经济仍维持稳健，即REITs有上调提高租金的潜力，预期今年营运现金流仍可再成长5.8％。总体而言，今年利率若如市场预期将见高走低，REITs在持续调整租金情势下，将能再次吸引注重收益率之投资资金回流，今年表现将有很大的期待空间。

FH富时不动产ETF经理人许忠成认为，美国通膨见顶回落让联准会放缓升息步调，有利REITs与公债殖利率的利差改善。货币政策不确定性因素淡化，也进一步使利率波动度下降，进一步提升抵押权型REITs的利差空间。

野村全球不动产证券化基金经理人李雅婷分析，REITs去年落后大盘的表现刚好给投资者创造逢低进场机会，今年初REITs平均以低于净资产价值（NAV）、内在价值18％的价格进行交易。观察历史经验，当REITs的估值显著低于其净资产价值时，投资者可借由布局该类股从中获利。

预期今年仍是经济波动剧烈的一年，面对经济不确定性，上市房地产公司的股票将处于领先大盘的有利形势。相较于私有房产市场，上市房地产公司股票目前的价格深具吸引力；比起固定收益市场及股票市场而言估值也更加合理。在经济发生和缓衰退的假设下，预期今年房地产股票可达4％价格增长，相对于普遍下调的公司营收，表现更加亮丽。

今年来绩效表现最佳是科技和REITs的多重资产基金，凯基未来世代关键收息多重资产基金经理人叶菀婷强调，升息纷扰告一段落，REITs走势则会回到基本面，形成一股有力支撑。加上科技业库存去化完成，企业获利下修结束，科技业可望获得市场评价修复的机会大。科技类股与REITs的多重资产基金即受惠于REITs与科技股的修复行情，较单纯配置REITs收息的不动产基金，更有表现成长机会。