《基金》超跌＋获利上修 美国REITs买点浮现

台新北美收益资产证券化基金经理人李文孝指出，美国是全球最大REITs市场，规模达1.2兆美元、占全球REITs市场的63％。以数量而言，美国约有200档REITs上市，流动性极佳且产业最多元，是投资REITs最好的选项。

李文孝指出，美国经济仍为世界主要国家中最强，强势美元将支撑购买力并抵免高通膨，经济成长经过2～3季库存调整后将再起。而影响最大的通膨及升息问题，虽然能源及大宗商品价格6月后开始下跌，但因服务性价格高居不下，通膨或将续处高位一段时间。

虽然联准会降息时间可能因此延后，但李文孝指出，目前预期联准会的升息终点已落在较高位置（4.5～5％），随着波动缓慢下降，股市越至年底震荡向上机率越高，因此第四季为最佳的逢低布局时机。

李文孝表示，第二季多数美国REITs产业租金收取与承租状况非常乐观，超过7成的公司获利优于市场预期，仅8％低于市场预期，并有68％公司上修全年获利展望，2022年REITs获利预估持续上修至13.6％。

看好的产业方面，李文孝看好工业物流、5G基地台及数据中心等。首先，尽管工业物流前景有杂音，但在电商与第三方物流等长期趋势推动下，未来需求依然热络，线上消费渗透率将由目前的22％每年增加1～2％，仍是长周期高成长产业。

其次，当规模经济提高，通讯电塔产业是资本投报率较高事业，投资报酬率（ROI）可从5％提高至25％，5G基地台长期发展佳。最后，五大数据中心市场空置率同步下滑，较首季平均下滑0.7个百分点至3.4％的历史低点，有助未来租金调升。