三大利多加持 REITs基金 布局时点浮现

复华全球资产证券化基金绩效

随美国联准会降息循环启动，不动产证券化（REITs）基金布局时点浮现。投信法人表示，预估随利率由紧转松，REITs市场将迎来评价修复、股息成长及资本利得投资机会，将成为债券及高评价科技股之外的配置选择。

联准会2022年起透过大幅升息控制通膨，导致与利率敏感度高的REITs市场连两年陷入熊市，但随降息循环启动带来转折点。据过去经验，在降息后REITs股价表现有机会优于其他产业，其中在降息6个月后股价表现高于S&P 500指数机率为89％。

复华全球资产证券化基金经理人张正宇表示，降息使利率下滑、融资成本降低，有助不动产等利率敏感性高的产业景气复苏，加以总体经济维持扩张的情况下，预估未来租金收入的折现价值提升，可望带动REITs获利成长，进一步提升产业评价。

目前美国REITs股价相较于净资产价值折价约1成，也低于过去近20年来平均水准，以联准会政策利率走势与美国REITs本益比相比，目前评价面相较于波段高点及过去降息时期的高点，还有成长空间，使过去大幅低配REITs部位的法人展望转向正面并陆续回补部位，建议投资人透过全球化布局的REITs基金，掌握此次评价修复投资机会。

根据理柏资讯截至今年10月底统计，复华全球资产证券化基金今年来及近1、2、3年报酬为15.69％、28.94％、18.49％、6.17％。

张正宇指出，这档基金布局目前主要聚焦美国市场，掌握受惠房价与租金上扬、具高股息特性的REITs资产与不动产相关股票，并配置同样进入降息环境的欧元区，以及澳洲部位掌握区域轮动趋势并降低单一市场风险；产业部分则看好受惠AI及电商产业蓬勃发展的数据中心、仓储REITs，及人口老龄化带来的医疗REITs长期成长趋势，其余机动寻找各次产业及地区落底复苏以赚取超额投资报酬机会。