长照医疗REITs 价值面放闪

日长照产业收益不动产证券化基金研究团队表示，基于市场升息压力，长照医疗REITs股价尚未反映今年盈利改善的前景，使其估值（FFO Multiple）相对整体REITs折价幅度仍大，价值面已便宜。因年长者住房基本面改善，长照医疗REITs股息收益可望恢复增长，将有助价值重估、提升机会。

台新北美收益资产证券化基金经理人李文孝认为，美国REITs为内需产业，企业获利不受国际冲突所影响，且避险需求下，REITs高殖利特性吸引资金流入，乌俄冲突后跌幅较美股指数低，预期后续受影响有限，加上联准会（Fed）升息确立，商用不动产处景气扩张，房价、租金及出租率往往连带上扬，且有租金收益保护，报酬将更胜美股。

群益全球地产入息基金经理人杨慈珍指出，近期俄乌冲突、公债殖利率上升，风险趋避气氛浓厚，REITs波动较大，但后市随疫情趋缓、边境管制放宽，带动商用不动产交易金额增长，REITs企业财报稳健，中长期表现仍可期，区域看好北美，产业看好工业物流、住宅、私人仓储等相关表现。

日盛长照产业收益不动产证券化基金研究团队指出，与疫情前相比，长照医疗住房目前入住率仍有逾10％差距，运营商积极提高租金，预估营收和净利润可望快速提高。且进入升息环境更有表现空间，统计2004及2015年Fed升息后一年、两年、三年，美国医疗保健REITs指数皆有不错的报酬，因房市与租金会随景气上扬，有利REITs表现。