基本面转佳 长照REITs后劲强

基本面转佳，长照REITs后市可期。图／本报资料照片

主要REITs指数表现

提供高龄住宅业务为主的美企龙头营运表现亮眼，入住率上升让收入大增，且对租金上涨有加乘效应，趋势可望持续到明年，因劳动力成本下降明显，挹注高龄住宅费用下降，有助营运效能提升，加上美国通膨持续降温中，升息已进入尾声，长照REITs后市可期。

日盛长照产业收益不动产证券化基金研究团队表示，整体高龄住宅租金增长足以弥补通膨影响，由于高龄人口住房需求持续强劲，预计租金增长可维持。主要营运商预计明年营运现金流成长，也意味着开始有余裕增加并购等投资交易，且收购活动可能增加，特别是对于继续表现出强劲需求的医疗保健Reits，为产业面带来利多挹注。

高龄住宅库存增长继续缓慢，第二季仅增加约1,100单位，是2006年以来的最低水平，不仅暗示高龄住宅长期供不应求情境，亦对长照REITs基本面提供了一定的支撑力。

台新北美收益资产证券化基金经理人李文孝指出，美国养老社区、工业、住宅需求热络，使得在大部分电子业面业绩衰退之际，美国REITs第二季财报逆势转佳，财报高达65％优于市场预期，较前一季的45％高，仅12％不如市场预期，带动高达75％的美国REITs企业上修今年获利展望，整体市场获利成长率上修至4.4％。

PGIM Jennison全球精选不动产证券基金产品经理林芷麒认为，随Fed紧缩政策进入尾声，利率前景稳定后，将减轻去年以来REITs市场面临的利率弹升压力。统计Fed结束紧缩后一年，REITs往往能展现强劲回报，平均可缴出18.4％的双位数报酬。

REITs有众多产业，目前较辛苦仍是商办REITs，电子商务因需求持续成长，带动物流市场需求远高于历史平均，且无放缓迹象，疫让物流、仓储等REITs表现火热。目前相对看好资料中心、医疗保健、饭店、工业、基础设施、办公室、住宅、零售、仓储、林地等。