基本面具優勢 長照 REITs 後續表現可期

近期金融市场震荡，凸显出多元化投资组合更形重要，具高殖利率特性的REITs或能成为带来稳定金流的资金避风港。先前经济数据疲软使得股市大幅震荡，REITs反而成为近来表现最佳的族群，富时北美REITs第3季以来涨幅约14.2%，富时北美医疗保健REITs则有20.1%涨幅，超越标普500指数的7.2%，反映市场震荡之际的资金流向。

根据Bloomberg统计，大多数REITs产业今年以来表现佳，截至10月18日，医疗保健与办公室REITs皆上涨逾30%，其次是公寓住宅与零售REITs，皆有超过20%涨幅，仅有工业与住宅渡假/REITs为负报酬，为-4.4%。

日盛长照产业收益不动产证券化基金研究团队指出，Fed在9月降息前，降息前景已开始影响REITs市场预期和定价。Nareit统计4月以来美国10年期公债殖利率下跌约90个基点，殖利率徘徊在4%左右。与此同时，REITs指数逆势上涨26%，显示利率走低有机会使企业筹资成本下降，带动盈利跳高，因而成为标普500指数中表现最好的板块。

日盛长照产业收益不动产证券化基金研究团队表示，由于建筑商的高龄住房开发活动经常做为整体老年住房市场的先行指标，据美国研调机构NIC调查，非住宅活动(NFP activity)建商预估高龄住房开发市场将于2025下半年展现复苏力道，而住宅活动(FP activity)建商则预估复苏期将落在2025上半年，整体而言，明年高龄住房市场将备受看好。医疗REITs整体评价面仍具吸引力，股价上涨空间依然可期。

全球不动产证券化型基金绩效表现(资料来源：CMoney)