巴西股市 投资价值浮现

巴西股市投资价值浮现。图／美联社

巴西央行率先其他新兴市场启动降息，至今已连三次降息2码，加上股市评价面偏低，巴西股市投资价值浮现。投信表示，开始降息后，内资增持股票意愿有望回升，在内外资双引擎带动下，有望激励巴西股市，建议持续加持巴西基金部位迎接行情。

瀚亚巴西基金经理人王亨分析，目前巴西股市的投资氛围，内外资不同调，外资参与度仍维持高档，但本土资金却流出股市。根据美银经理人调查显示，当巴西央行政策利率降至11％后，投资人增持股票的意愿将有机会开始回升。

市场预期若巴西通膨数据中长期能维持稳定，将不影响央行短期降息步调，维持未来每次以2码的降息幅度，预期今年及明年底政策利率将分别落在11.75％与9.25％；即降息步调将快速下降利率水准，进一步吸引本土资金回流，对股市带来催化效果。

台新新兴市场机会股票基金经理人李文孝指出，联准会基于通膨放缓，11月再次暂停升息，也导致美元走弱，资金涌向新兴市场，巴西货币兑美元汇率升至4.86美元以上，创下八周以来高点。巴西10月整体通膨率从上月的5.19％降至4.82％，为6月以来首次放缓，强化巴西央行货币政策进一步宽松的希望。

随美国暂停升息，拉美地区通膨大幅下降，下半年多数拉美国家将开始降息活动，巴西央行已率先于7月利率会议降息2码，分析师预估巴西后市仍有降息空间，为股市挹注资金活水。随央行开始降息，企业资金紧俏程度稍微放缓，在强劲出口下经济成长将逐季发酵，巴西股市在评价相对便宜下，后市可望有所表现。

PGIM保德信拉丁美洲基金经理人曾训亿认为，今年来MSCI拉美指数大涨14.43％，在三大新兴市场中表现不俗，大幅胜过同期MSCI新兴亚洲指数的-0.83％，就拉美指数中权重最高的巴西市场来看，巴西统计局公布其9月零售销售月增幅意外回升至0.6％，年增幅升至3.3％，为6月以来连四月上升，显示消费动能在通膨受控下，已明显恢复动能。