理财周刊／台股超跌！ 长线投资价值浮现
无论从大盘季乖离或平均本益比与股净比的角度看，台股目前都是处于相对低点位置，再加上筹码稳定，随时都可能展开反弹行情。
今年开红盘后并未出现过去惯有的元月行情，反倒是连续四天出现剧烈的下跌，自去年封关到今年第四个交易日的低点，四天共计跌掉了五百六十七点。此次下跌的主要原因来自于人民币的大幅贬值，导致亚洲货币相继竞贬，并且引发市场对于金融股将面临巨额违约金额的疑虑，又加上国际原油价格欲振乏力，也让市场对于未来景气不振感到忧心，导致亚太新兴国家市场相继破底，许多新兴市场如菲律宾、印度、新加坡等均已跌破去年八月全球崩盘的低点。而台股在近二个月来，指数的波段跌幅也已超过千点，投资人最关心应该还是大盘跌够了没？
从股净比与本益比看台股位置
在空头市场中价值型投资法的选股方式将显得格外有效，而低股价净值比与低本益比则是重点，然而价值型投资法亦可使用于大盘。台湾整体股票市场的股价净值比在2008年金融海啸之后的近六年内，可发现上下缘区间平均落在1.5倍至1.9倍之间，至今年一月十一日加权指数位置为7788点时，股价净值比已修正为1.39倍，已经来到近年来区间下缘位置，甚至低于2011年欧债危机时的评价。而台股本益比亦同，在近五年期间，上下缘区间平均落在12.5倍至17倍之间，以加权指数位置为7788点时，本益比为12.2倍，也已来到近年来历史评价下缘的位置。
许多人对于去年第三季的股市崩跌应该仍记忆犹新，当时指数自见到四月底的万点大关后一路盘跌，而进入七月起便开始快速修正，指数在八月见到7203的低点，当时大盘的波段跌幅约是28％。而市场的筹码更是清理的彻底，融资余额自2167亿元一路减至1277亿元，无论是遭逢断头或是自行停损了结所退场的融资余额高达890亿元，减幅胜过于大盘达41％。
而在八月开始见到反弹至十一月的高点8871点后，涨幅约为23％，但市场投资人信心并未恢复，融资余额去年底最高峰也仅回升至1495亿元。
在投资人经过去年的崩盘之后，信心显得明显不足，不敢大举进场，也让过去的底部止跌讯号如融资余额大幅减少五十亿甚至百亿的情况将难以得见，但也显示盘面上的筹码其实相对稳定。
台股盘面上筹码相对稳定
而指数在元月出现快速下跌的修正之后，指数与季线的乖离程度持续扩大，目前季乖离已达负7.2％。以过去近六年的走势来看，当指数的季乖离程度进入超跌区后将出现一段技术性的反弹。
台股中最为弱势的金融类股陆续公告去年营收及获利数字依旧亮眼，而此番造成全球股市快速崩跌的主因人民币已初步出现止贬走势，现阶段指数已明显进入超跌区，无论在股价净值比、本益比、筹码面以及技术面而言，都意味随时将准备出现反弹。
而总统大选将届，市场对于选举结果大多已有预期，股价也多少皆已先行反应出选举结果。因此此时建议不应杀低，而融资使用率偏高及法人减码族群，未来可能出现断头卖压及停损机制，应先暂行避开。
而未来若出现急跌走势，不妨可小量逢低承接业绩表现佳的标的，以及较不受景气影响的生技类股亦依旧看好后续之表现，在急跌的过程当中，投资价值将开始浮现，此时则不失为中长线的好买点。
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