理财周刊／明珠再现！谈股灾之后价值投资
文．李彦纬
台股万点下杀，多档产业发展趋势仍向上的传产股亦跟着大幅回档，长线投资契机隐然浮现，聚焦机能运动服饰供应链、环保政策、汽车安全政策、油价走跌、航太工业长单受惠等五大概念股。
目前几乎所有个股都随着大盘本波大幅下杀而走跌修正，有些产业趋势向上个股，更已下跌至较2008年金融海啸时更低的价位，投资价值隐约浮现。
这些长线前景展望透明度仍很高的族群，除电子之外，也有多档传产类股，股价已回到更能反映真实投资价值、更为合理入手点的水位，值得投资人勇敢进场捡便宜。
其中，有些可归因于消费应用趋势的持续性未变，有些则主要受惠来自政府政策面，强制性安(加)装配备规范所衍生的商机，产业发展仍维持成长趋势，未来营收获利成长机会很高，股价有机会领先反弹。
目前传产股有几大族群未来仍具长线成长契机，如：机能运动服饰供应链股、环保政策相关受益股、汽车安全政策受惠股、油价走跌得利股、航太工业长单嘉惠股等，现阶段股价净值比、本益比，多已低于对应金融海啸时期水准，毛利率、营业利益率、ＥＰＳ等财报数字亦已见到连续性稳定改善、成长，后市营收获利增长合理可期，进可攻、退可守，长线投资价值已然浮现。
路跑风行 奥运加持 机能运动服饰类股正夯
由机能性素材纤维制造，属于「专业运动服饰(Active Sportswear)」一部分的「机能性运动服饰」市场为例，随着近几年全球路跑、自行车、跑酷等运动风兴起，根据知名产业市调机构Just-style的预估报告指出，明(2016)年底全球市场规模将因此进一步成长达七十五亿美元，八月中旬将于巴西举办的第三十一届奥运，也可望为此市场注入新一波成长动能。
包含机能性运动服装在内，各式运动服装市场相关纺织纤维、成衣上下游产业上市柜厂商，主要有：上游纺纱厂─新纤(1409)、宏益(1452)、集盛(1455)、宜进(1457)、联发(1459)，中游织布厂─宏远(1460)、得力(1464)、东隆兴(4401)、兴采(4433)，下游成衣厂─儒鸿(1476)、聚阳(1477)、铭旺实(4432)等，以及运动鞋材生产厂─利勤(4426)，织带及黏扣带及松紧带大厂─百和(9938)，未来均可望受惠。
以弹性针织布及成衣大厂儒鸿为例，毛利率、营益率、ＥＰＳ连续五至六年成长；本益比也因受到这一波台股大跌下杀影响，跟着大幅回档至低于2008年全球金融海啸时期水准，已来到不可思议的便宜！
随着欧洲、美国、日本、中国及部分新兴国家，环保排污标准日渐提高、限制规范日益严格，全球环保市场产值规模也随之稳定扩增。二十一世纪初，此一市场规模约为三千三百亿美元，其中，北美、欧洲合计达一千六百亿美元以上，占全球总市场产值50％以上。
环保标准日益严格 环保服务市场稳定成长
根据加拿大温哥华国际环境监测与调查中心公布的预测数据指出，全球环保市场2010至2015年年平均成长率6.4％，2015年已成长达6902亿美元；2016至2020年年平均成长率为5％，2020年将成长达9377亿美元规模。
目前环保政策相关个股有：空气污染防治相关的宇隆(2233)，水污染及废弃物污染防治相关的中宇(1535)、力麒(5512)、昆鼎(6803)、日友(8341)、千附(8383)、可宁卫(8422)、巨迈(8435)、伟盟(8925)、国统(8936)、中联资(9930)等。
以「资源再生事业」营运专业厂中联资为例，目前毛利率、营益率、ＥＰＳ等皆已见到连续三至四年成长极难得佳绩，随着股价因大盘回档跟着大幅修正最高达60.43％，本益比仅有11.6倍，投资价值浮现！
汽车安全规范标准拉高 零组件供应链动能强
由于美国、欧洲、中国、台湾等汽车安全规范标准日渐提高，行车安全配备加装项目持续增加，为全球汽车安全配备(装置)零组件供应链带来长线发展成长契机。以上述国家逐年新增施行对汽车轮胎胎压侦测器(TPMS)的安装要求为例，即可为全球带来于2022年可进一步成长至高达五亿二千万颗TPMS的市场需求规模。
同时，随着美国、欧洲、中国等对汽车安全气囊(SRS)出厂配备颗数增加的要求，已促成全球汽车安全气囊出货量，预估2022年可进一步增加至四亿二千万颗规模。
胎压侦测器、汽车安全气囊两大商机，为相关零组件供应链如车王电(1533)、正峰新(1538)、F-六晖(2115)、剑麟(2228)、为升(2231)、同致(3552)、启碁(6285)等，带来长线政策背书受惠机会。
以为升为例，目前毛利率、营益率、ＥＰＳ等皆已见到连续四年成长难得佳绩，本益比亦因大盘下杀跟着大幅回档至仅二十倍左右，相当诱人！
油价长线走稳 目的国货币贬值 旅游支出大增
至于国际油价长线走势，市场分析人士预估，在美国、伊朗等新增产油大国加入抢市，以及以沙乌地阿拉伯为首的OPEC成员国，仍将持续增产，油价后市长线发展基调将续为稳定市况不变。长线而言，将不易见到每桶超过六十美元，如此一来，航空公司用油成本压力将大幅减轻，票价经年持续调涨趋势可望暂告中止，有利票价持续稳定。
同时，也因为目前国人主要出国目的地如欧洲、日本、中国等，因将持续追求经济成长、拉升ＧＤＰ成长动能，可能长期采行「贬值提高国际竞争力」货币政策，形同直接降低出国旅游支出，有助拉高国人出国旅游意愿，也将为包含：雄狮(2731)、易飞网(2734)、灿星网(4930)、凤凰(5706)、华航(2610)、长荣航(2618)等相关旅游商机成长受惠股，带来长线成长动能。(文未完)