理财周刊／黄鹏(言希)：不动产投资与股票投资之比较
股票投资评估重点为：大盘(市场或景气)，产业类股(十九种产业类股)，个股(绩优股)。不动产投资评估重点则为：市场或景气(即timing)，使用分区(工商业、住宅、豪宅或办公大楼等)，地段(Location)。两种看似不同的投资商品，但投资逻辑思维却是一致的。
一、不动产投资兼具消费财与资本财(或投资财)双重特性，故当景气衰退或金融风暴时，不动产市场跌幅通常低于股市，即因不动产仍具自住(即消费)的功能，股市因仅具投资功能，故跌幅较大，此即为不动产市场的「向下僵固性(rigidity)」。
二、变现的难易度，不动产因缺乏集中交易市场及交易后需办理贷款过户手续，故通常交易所需时间较长，而股票因集中交易市场，故变现速度快。
三、不完全竞争市场，不动产由于资讯来源有限，且透明度及流通度均比股票低，在价格为少数买卖方决定情况下，不动产市场可谓是「不完全竞争市场」。因此投资不动产更需专业经纪人的分析与服务。
四、不动产的平均年涨率总是大于物价上涨率(ＣＰＩ)，尤其在台北市，因土地供给不足，因此房价受「供需」影响甚大，但股票就没有上述涨价因素。这是因为房价组成因素为：土地成本＋营建成本＋政府税收＋投资者收益。
综观二十年来台湾土地标售纪录便可发现，土地标售价格可谓节节升高，甚至政府祭出停止公有土地五百坪以下禁止标售，且采取「只租不售」的土地政策，可见土地成本对房价影响。值得思考的是，亚洲国家如星、台、港纷纷祭出打房政策，但房价似乎不受影响，甚至有飙升迹象。
这是因为原料成本涨(土地成本＋营建成本)，房价是否一定涨？因此在供给不足区域下，除非上述房价组成因素有任一因素下跌，否则房价长期仍然看涨。经过上述比较，相信读者会更容易从投资报酬率及风险中，找到最佳的理财投资方法。
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