理财周刊／从升息看投资

升息使市场可接受的本益比水准降低，在资产配置上建议股债平衡。美国进入升息循环，加上川普可能松绑金融法规，预期金融类股ETF将有不错表现。

文．洪宝山

国发会发布的一月景气灯号为绿灯，已经是连续七个绿灯，是否可望转为景气回温的黄红灯？经济部长李世光认为，从数据上看是这样，但还不是很强烈。当然，数字会说话，只是数字说的话跟民众感受到的温度是否一致？这就有待商榷。

因为主计总处公布的消费者物价指数，一至二月平均年增1.09％，其中水果涨幅最高，与去年同月比较，高达23.89％。就以往最平民的水果─香蕉为例，最高价一斤曾高达百元以上，一根香蕉就要价二十元以上应该是台湾民众难以想像的。

那么，对于辛苦赚来的钱该如何安排就相对显得重要，把握关键时刻，让自己财产增值。美国联准会(Fed)自去年十二月开始升息，哪类投资表现最佳？让我们来盘点一下。新兴市场股市表现强劲，涨幅七．四四％，投资级债、公债、REITs表现平平，商品则修正近四％，面对十六日联准会可能的升息情况，金融市场又会有怎样的转变？

全球股市近日震荡，应该也是受到升息预期的影响，因升息使市场可接受的本益比水准降低，目前全球股市本益比普遍偏高，股市震荡可视为短期修正。虽然上一波的升息股市表现最好，但在川普当选总统后，断然实现了许多竞选时的政见，但有关经济政策细节并未端出，也平添股市的风险。因此，在资产配置上，还是建议股债平衡为宜，不要单压股市或债市。

在股市的部分，若不知如何选股，就看看ETF吧！ETF是近几年来相当受欢迎的投资工具，因为是相当于投资一篮子的股票，不需要研究个股，股神巴菲特也多次推荐ETF投资，他提供给NBA球星詹姆士大帝的投资建议就是：每个月固定投资低成本的美股ETF，同时保留大量现金，原因就在ETF是「电脑选的」。

ETF将投资化繁为简，投资人不需伤脑筋选股，且从风险上来看，比起单一持有现股，投资ETF等于买进一般区域型或产业型的股票，还可轻松参与一般投资人总是难以介入的高价股行情。

加上美国进入升息循环，及川普可能松绑金融法规，预期金融类股ETF将有不错的表现，从该类ETF交易量目前已是美国挂牌ETF中前十大就可看出。

美国升息看似离你我遥远，但却可能是致富的关键。

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