理财周刊／涨价缺货 当前投资选股主轴
文／洪宝山
从纽籍机师不戴口罩且坚持不认确诊的案例，见识体认到要崇尚自由的西方人强制戴口罩，原来是这么难的事，也就理解了为什么世界第一强国的疫情如此严重。
尽管疫苗问世，但初期数量有限，英国智库经济和商业研究中心(CEBR)指出，中国二○二八年将超越美国，成为全球最大的经济体，COVID-19新冠病毒缩短了两者之间五年差距，在英国变种新冠病毒扩散后，英国伦敦与日本相继封城锁国，更别提从去(二○二○)年十一月就已经封城的德国，如果美国在这个冬天再度封城锁国，恐怕中国赶美的时间表还要再提前。好在，十二月二十七日北京市顺义区传出五例本土确诊，哪个国家能够在这个冬天防疫成功，就可以领先经济复苏。
人民币连续七个月升值，二○二○下半年升值7.8%，对应同期的美元指数贬值8.12%，反映在疫情下的中美经济此消彼长，美国的大力举债，加上联准会的强力宽松货币立场，美元指数遭到华尔街投行一面倒认为今年仍是弱势美元。
二○二一年是中国十四五计划的开始年，据传GDP可能设定在5%，且适逢中共建党百年，预期国际热钱将弃美就中，人民币上看六元兑一美元，10%的潜在升值空间，人民币资产看涨。
中国经济领先复苏 推升原物料需求
在二○一八至二○一九年的美中贸易战过程中，中国的稀土牌一度被认为是反制美国的利器，但随着川普竞选连任过程的民调落后，到竞选失利，沪深股市的稀土相关个股不涨反跌，不过稀土永磁板块指数全年仍涨了50.9%，关键就在新能源车相关的锂、钴、镍等有色金属个股的上涨，带动铝、铜、钨、锡、锌等基本金属个股上涨，上海财经大学高等研究院认为二○二一年全年中国实际GDP增速约为8.4%，中国经济领先复苏，将带动原物料需求增加。
但因澳洲提出调查新冠病毒起源，中国暂停跟澳洲购买铁矿砂，二○二○下半年铁矿砂涨41.4%，短期内看不到中澳关系有缓和的可能，估计大宗商品这波涨势可延续到二○二一年春季。
大宗商品涨价的关键就在疫情爆发初期，全球投资机构一面倒的唱衰中国二○二○年GDP无法翻为正数，可是爱面子的中国下了死命令，要用三个季度弥补第一季的GPD负6.8%，并达成原先全年GDP 5%的目标，虽然最终仍无法达到GDP 5%的目标，但预估2.1%也已经是主要经济体当中唯一正数。
换言之，就为了争一口气，不被全球看衰，花钱不手软，这点在二○○八年京奥的那次大宗商品的狂涨潮已经见识过。厘清了大宗商品上涨的动机，再来看看实际情况。
二○二○年冬季，中国受电力、钢铁、建材等行业用煤需求旺盛、气温偏低采暖用煤有所增长的影响，煤炭需求较前几年增加较为明显。随着中国疫情影响的消退，各项经济刺激措施积极落地，基础设施建设加快，动力煤需求一直保持积极态势。而十一月以来，近期随着各地天气的转冷，用电负荷与日俱增，动力煤需求也因此步入旺季。
统计中国三十二个省会城市的最低、最高气温的平均值，十二月以来有二十九个城市平均气温较低，多较二○一九年同期低摄氏五到十度。另外，据中国气候中心与水利部资讯中心针对这个冬天及来年春天气候趋势预测，二○二一年一月可能出现大范围强低温雨雪过程，预计将进一步扩大取暖需求。
还有iPhone 12热销，供应链传出春假加班，工业用电增加，预计动力煤价格涨势可望延续到春季末。煤价上涨，铁矿砂供给减少、需求增加，钢筋价格自然上涨，丰兴钢铁日前表示，国外废钢原料上涨，台湾废钢自然跟涨，钢筋等成品价格也同步上扬，为连续第五周上涨。
钢铁族群在十二月大涨一波后，随着指标股第一铜列入二十分钟分盘交易的警示股后，十二月二十五日融券回补2442张，海光同样出现融券减少771张，钢铁类股可能进入到整理格局，等待中钢对于第二季的展望。预期天冷御寒概念股可能推升纺织类股的远东新、力丽上涨。
涨价缺货是当前投资选股主轴，货柜就不聊了，在阳明公布二○二○年十一月EPS 0.92元，几乎抵上第三季EPS 1.05元，预估全年挑战EPS 3元，十二月二十五日收盘本益比不到八倍，货柜三雄已经是继台积电之后，台股多头的最强信仰，在这波缺柜风潮农历春节前看不到纾解的可能性，只能说「富贵险中求，胆大的拿去」。
来看电子，去年第四季国巨集团频频有动作，被动元件族群又吸引了投资人的目光。先来看看产业环境，二○二○上半年，因受疫情影响，上游开工率不足、稼动率低下导致被动元件供不应求，医疗电子设备的爆发式增长，加剧了MLCC和晶片电阻等被动元件长期供应紧张的局面。
去年下半年以来，中国随着疫情逐渐缓解，宅经济刺激5G基站、智慧手机、远端办公教学等带动笔电、伺服器和游戏机等市场需求攀升，包括MLCC在内的被动元件需求持续增加。叠加电动车对MLCC需求的大幅提升，TaiyoYuden预期二○二三年车用市场MLCC需求将是二○一九年的1.9倍。
来看看供给面，此前菲律宾疫情影响导致的「封城」范围扩大至整个吕宋岛，且封锁时间长达一个月，对于全球MLCC市场的供应造成巨大的影响。
国巨透露，目前招工不易，制造商的产出量跟不上需求，产品库存方面，近期应该没有机会补上来，库存天数仍低。
MLCC供给严重吃紧 涨价预计提前至农历年后
全球MLCC龙头村田与第三大厂太阳诱电近期二度通知客户再拉长交货期十四至二十八天，最长要等半年才能交货，凸显供给严重吃紧，业界预期涨价将提前至农历年后，比预期早一季。
国巨集团再度进行资源整合，奇力新预计以二十八亿元现金取得凯美子公司─帛汉100%股权，而凯美预计以五十亿元现金取得奇力新之子公司─旺诠100%股权，以上半年国巨购并基美、同欣电购并CIS封测厂胜丽，股价整理两季后才创新高，预期国巨这波资源整并，目标应该是着眼在半年后的市况，可长期追踪，但短期估计上方的空间不大。
MOSFET概念股 搭上笔电＋电动车
MOSFET受惠于电动车二○二一年预估成长36.7%，叠加笔电需求增加，供应链出现吃紧，八吋晶圆代工厂到封测，交期拉长，富满电子下半年以来三度调涨报价，且每次涨幅都在10~20%不等，预期台厂也酝酿涨价。尼克森、大中则以笔电为主要应用，从大中的毛利率、营益率近二季增加，股价创新高，或可注意同样连续二季毛利率、营益率也走高的尼克森。