理财周刊／中国钢铁供给侧改革发酵 中钢丰兴营运发功
文／李泰宏
中国钢铁产能暴增、低价倾销，是全球钢市报价之前走低的主因，不过随着中国国资委主任肖亚庆日前表示，下一步将加快化解央企过剩产能，建立优胜劣汰市场化退出机制，对不符国家能耗、环保、质量、安全等标准要求及长期亏损的产能过剩企业关停或剥离重组，显示中国供给侧改革并非喊假的，加上钢价持稳，中钢(2002)及丰兴(2015)营运可望受惠。
2003年，中国钢铁行业产能近三亿公吨，2012年年产能已突破十亿公吨，最近的统计数据则是超过十二亿公吨，因此日前国资委(中国国务院国有资产监理委员会)也召开中央企业化解钢铁煤炭过剩产能工作会议，决定从2016年开始，将用五年的时间，压减中央企业钢铁煤炭现有产能的15％，使专业钢铁煤炭企业做强、做优、做大。另外中国宝钢集团与武钢集团也宣布合并，尽管其合并后总产能规模将冲到全球排名第二，不过则有利于报价回稳。
原本中国供给侧改革力道到底有多大？一直是外界怀疑的焦点，尤其一度还出现2016年前五月，中国粗钢产量与2015年同期相比不减反增，更让市场认为中国供给侧改革是喊假的。法人指出，宝钢集团与武钢集团宣布合并，让大家相信中国供给侧改革是来真的，尤其这两大钢铁集团的产能达中国总产能将近8％，因此市场预期，中国未来会有更多供给面改革措施，以解除中国供给过剩的严重问题。
法人指出，由于钢价回升，加上低价原料库存，让中钢日前公布的2016年四月及五月自结税前盈余为42亿元，已较先前法人预估值增加28％，值得注意的是，中钢税前盈余的年增率也已经转正，透露出中钢营运已有好转迹象。中钢董事长宋志育则是对于中国供给侧改革依然抱持乐观看法，毕竟中国钢厂2015年同样也受到钢价大跌影响，营运出现大幅亏损，因此中国钢厂本身也没有继续杀价的空间，如何让钢厂营运回升，也成为供给测改革的重要目标。
尽管中钢2016年九月盘价止涨回跌，调降约4％，不过法人预期，中钢盘价虽然走跌，但整体盘价仍有所提高，累计2016年涨幅仍有约17％，且铁矿砂价格也持稳，也将是中钢第三季及第四季营运得以稳定的基本根基。展望第三季，法人预估，中钢单季营收将续增到758亿元，季增率约4.9％，也可望优于先前外界预估的740亿元，至于第四季，法人表示，将是中钢全年营收高点，预期单季营收将飙高到850亿元；累计中钢全年营收将来到2982亿元，较2015年的2850亿元小幅成长近5％。
丰兴获利策略见效
钢筋厂丰兴2016年的策略也有所调整，转以获利为目标，面对中国低价钢品倾销，丰兴2015年的获利却是逆势成长，丰兴董事长林明儒指出，公司能有这样的表现，主要是靠着在软体及硬体两大因素，所谓的软体是指人员跟制度，因为有团队合作，加上公司将技术、Know-How等，都建立了完整的制度，让公司五十年的经验得以传承下去。
就目前丰兴钢筋报价来看，从七月十一日起已经连续三周维持平盘，丰兴表示，国际废钢价格近期呈现震荡走势，连续二周回档，又连续二周小涨，显示价格仍相对有撑。法人指出，丰兴2016年前六月的营业获利为11.74亿元，仍较2015年同期的11.57亿元微幅成长，在丰兴营收仍呈现下滑的状况下，丰兴的获利导向策略已见到成效，预料下半年若是钢价回升，获利表现有机会优于2015年同期。
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