先探投资周刊／车电长多三主轴
【文／冯欣仁】
刚在今年上半年超越丰田汽车，夺下全球最大车厂的福斯汽车，近日遭到美国环保署（ＥＰＡ）查获伪造排放废气数据，指出福斯在美国销售的柴油车装置，有特殊软体能够在一般驾驶时关闭废气排放控制，只有进行废气排放检测时才会开启；该事件不仅让德国工艺名誉与品牌形象荡然无存；更严重冲击福斯汽车股价连续二日一口气重挫近四成。
此事件也波及到其他车厂及福斯相关零组件供应商，而国内厂商如宇隆、皇田、剑麟、世德、智伸科等，股价短线难免也受到消息面影响，但由于上述厂商并非单一客户为福斯汽车，且供货的车型也非集中在柴油车款，且此事件与汽车安全关联度不高，因此对实质营运影响并不大。不过，中长期除了得观察美国、欧盟对福斯的调查动作之外，关键在于福斯海外最大市场中国大陆，是否也会加入调查行列，这将是对福斯汽车销售及相关零件商的一大变数。
从当年丰田油门踏板发生暴冲到通用汽车点火开关瑕疵，再到近期福斯废气丑闻，看到各国政府对汽车安全与节能的重视，也将加快汽车科技的发展与创新的脚步。堪称规模最大的德国法兰克福车展（ＩＡＡ）十七日正式开幕，今年以Mobility Connects为主题，主办国德国三大汽车集团Volkswagen、BMW、Daimler可说是精锐尽出，纷纷推出多款概念车与电动车，除了展现出各家的汽车工艺之外，同时也推出车辆资讯连结、人车互动、自动驾驶等应用科技。再者，基于节能环保以及欧美国家政策与法规的驱动，加上消费者对行车安全日益重视，促使未来汽车势必走向更安全、更智慧、更节能的道路上；这也是投资布局汽车电子类股时，重要的选股方向；相关个股也可享有较高的本益比。
随着国际油价下跌，当前消费者最在意的购车因素已从省油转变为安全性，尤其是主被动安全配备，例如：属于被动安全的安全气囊颗数从过去仅有二颗扩增至六～八颗，除了正副驾驶座气囊之外，更涵盖车侧气帘与膝部气囊；至于主动安全配备方面，除了胎压侦测器、车辆稳定控制系统、循迹防滑控制系统也已成为新车标配；另外，盲点侦测系统、倒退停车辅助系统、后方碰撞警示系统、偏离车道警示系统、缓解撞击煞车系统、适路性车灯系统、主动车距控制巡航系统、碰撞预防系统、停车辅助系统等所谓的先进驾驶辅助系统（Advanced Driver Assistance System；简称ＡＤＡＳ），更是近年来各大车厂积极投入的领域。
此外，欧美日等国为减少道路交通事故造成的人员伤亡，各国也纷纷制定汽车安全的强制规范，也是促成汽车主被动安全科技发展的重要推手。譬如美国在二○○七年将安装胎压监测系统（ＴＰＭＳ）列为标准配备、欧盟在二○一四年也强制规定新车必须安装ＴＰＭＳ；美国也规定自二○一八年五月起，四．五吨以下的新车须安装后视摄影机；ＴＰＭＳ与倒车摄影机两大重要的车安法规，让为升、车王电、Ｆ─六晖、怡利电与同致等相关厂商受惠。股价表现更是一飞冲天，为升与同致分别居汽车电子股的股王与股后。
日前美国交通运输部宣布与BMW、Ford、GM、Mazda、Mercedes-Benz、Tesla、Toyota、Volkswagen、Audi以及Volvo等十家车商协议，同意未来新车将强制安装自动紧急煞车系统（Automatic Emergency Braking；简称ＡＥＢ），将引爆防撞雷达晶片、影像感测商机；相关受惠厂商除了Bosch、Denso、Continental、Magna、ZF-TRW等国际一线车用电子系统厂之外，以色列的汽车安全系统商Mobileye NV（MBLY），其核心技术为EyeQ的驾驶辅助系统（防撞系统）晶片，将该晶片安装到汽车中再设定摄像头就可以识别路况，目前Mobileye视觉演算法技术的市场占有率已高达八○％，已获BMW、福特、通用、本田、日产以及Volvo等车厂采用，因此，Mobileye成为ＡＥＢ标配下的一大受惠者，这也让Mobileye享有高达二三○○倍的超高本益比；不少券商更将Mobileye目标价调升至七六～八○美元，具有上涨想像空间。
现行车用雷达包含超音波、毫米波、光达等方案。超音波的雷达因为价格低，通常用于倒车辅助，但对物体的辨识能力较差；毫米波雷达是目前ＡＤＡＳ应用的主流，分为二四GHz与七七GHz两种类型，二四GHz雷达的侦测距离较短，一般用于盲点侦测，同时价格较低，在中、低阶车款上便可用到；而七七GHz覆盖距离较长，主要用于前向雷达，可做自适应巡航控制（ＡＣＣ），因此，目前防撞雷达大多数是采用七七GHZ毫米波雷达为大宗。国内III-V族半导体磊晶厂F-IET因并购Soitec，成功打进全球最大汽车防撞雷达晶片厂ＵＭＳ供应链，将是最大受惠者之一，激励近期股价走势强劲，创下挂牌新高价一二七元，未来可望如同为升与同致因法规标配商机，股价展开中长线的涨升模式。
电动车与轻量化为节能亮点
随着环保意识抬头，各国也不约而同地针对汽车制定政策，譬如油耗总量管理、碳排放量管理，以达成节能减碳之目标。在汽车碳排放量方面，欧盟要求必须在二○二○年前降至九五g/km、美国则预计在二○二五年前降至九七g/km。在油耗标准上，欧盟要求二○二○年须达二五．八km/l、日本则要求达到二三．四km/l、美国在二○二五年须达二○．九km/l。
为了因应日益严苛的燃油效率法规，各大车厂无不积极往电动车、油电复合动力或是氢燃料车发展，除了电动车大厂Tesla引领市场潮流之外，苹果电脑更计划在二○一九年推出电动车，对于国内电动车相关供应链如电池材料的康普、减速箱齿轮的和大、保护元件兴勤、连接器Ｆ─贸联与健和兴可望受惠。(全文未完)
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