先探投资周刊／魏圣峰：电动车、３Ｄ列印红不让
【文／魏圣峰】
从今年美国五大飙股可嗅出，未来可以大幅提高人类生活的相关产业，才可能出现飙股；例如：电动车、电子商务、网路串流、3D列印和原物料降价效应。
今年美国股市多头力道强劲，在ＱＥ助阵下，美股三大指数创历史新高，也造就不少飙股，从这些飙股带出未来和人类生活息息相关的前景产业。
电动车、电子商务、网路串流、3D列印和原物料降价效应，分别造就特斯拉（Tesla）、Priceline、Netflix、3D Systems和星巴克等五大飙股，除了这五大飙股的题材面已经在全球股市发酵外，未来仍有相关股值得投资人长期追踪。
特斯拉是今年美股最大的飙股，让市场了解到电动车未来的发展趋势。
特斯拉二○○八年就量产Roadster车款，二○○九年推Model S，去年下半年再推第三车款Model X，最新车款要到明、后年才会正式量产。
今年特斯拉在电动车销量大成长下，上半年营收成长到八．六八亿美元，比去年同期成长一四．五倍。今年第二季毛利率成长到二四．八％，高于第一季的一七．五％和去年同期的一七．八七％。
特斯拉上半年营收出现爆发性成长，且电动车销量不错，执行长马斯克（Elon Musk）又善于制造议题，激励特斯拉今年股价涨幅将近四倍，取代甲骨文成为Nasdaq 100指数成分股。
公司派预估明年产量可达四○万台，只要特斯拉能生产足量的汽车，将可以带动公司营收的强劲成长。特斯拉从八月开始已经在欧洲和亚洲（中国、日本）设立据点开始卖电动车。
会购买特斯拉电动车的消费者多属金字塔上层的有钱人，购买七万美元的Model S会得到美国政府七五○○美元的退税优惠。
其实特斯拉电动车未来销售成长的关键，在于使用的电池能否达到最佳省电效率，以及充电站能否普及。特斯拉目前在美国各地约有二七个充电站，普遍集中在西岸的加州和东岸的大都会区，大约到二○一五年底充电站可涵盖整个北美与加拿大地区。
以Model S为例，使用功耗率较低的电池，充一晚电力能行驶二○八英里，对电动车的消费者来说，如果充电站不能普及将影响未来的购买意愿。尤其是两年后特斯拉计划推低价电动车（约三～四万美元），充电站普及率的问题将影响未来电动车的销售成长。
亚马逊书店发展无可限量
使用电动车的另一个问题，电池效能会随着使用时间而递减，如果一段时间没有行驶也会削减使用电池寿命。因此，消费者必须要增加更换电池的成本。
目前特斯拉电动车使用日本Panasonic的镍钴铝酸电池，但Panasonic的电池出货量占公司营收比重仍低，使得股价并没有随电动车题材而大涨。
现在电动车电池制造商还包括ＧＭ、三星ＳＤＩ、比亚迪等，未来只要电动车电池出货比重逐渐拉高后，股价就可能会有表现。
特斯拉旗下充电站完全由特斯拉公司建置，特斯拉从去年九月起充电站电力输出升级到一二○Kwh，电动车充电时间缩短到二○分钟可让车跑二○○公里。近期特斯拉高层人士表示，特斯拉试图将充电时间拉近到只需要五～一○分钟。
近期传出特斯拉和康舒与台达电洽谈相关的合作机会。如果需要缩短充电时间，就必须更高阶的电源供应器。未来电动车题材的发酵，将和电源供应器技术的进步有密切关连。
电子商务相关题材让Priceline、亚马逊书店、Linkedin和eBay等股出现凌厉涨势。经营线上机票和旅馆订位的Priceline从年初的六○○美元暴涨到九九四美元，股价涨幅比Google还大，近期股价维持高档震荡，有可能成为第一支股价突破一千美元的网路股。
在这个商机下，灿星旅游和雄狮旅游的电子商务将带动公司业务强劲成长。经营专业人士社群网站猎人头业务的Linkedin今年的股价涨幅也超过一倍，近期股价涨到二三五美元，亚马逊书店今年以来股价最大涨幅一度超过两成，并创三一三．六二美元的历史新高。如果从二○一一年初至今，亚马逊书店股价涨幅也超过五五％。
在美国股市中，亚马逊书店是一档非常奇特的股票。第二季还出现亏损，缴出的财报低于市场预期，但财报公布后股价还能创下历史新高。若从二○○○年开始至今，亚马逊书店获利最好的一年也不过全年二．五八美元，却有能力长年维持高本益比。
原因在于执行长贝佐斯表示，将赚来的钱都花在资本支出上，除了在全球各地建置大型仓储外，亚马逊书店的云端设备供应全美最好的资料库，并拥有许多知名财团法人、企业和政府机构租用。
脸书有机会大成长
亚马逊书店还发展网路影音串流，和线上租片商Netflix在业界是竞争对手。今年Netflix股价大涨超过两倍，Netflix向会员收取九九美元的年费，可以在线上下载电影，这几年会员人数激增，是股价得以大涨的原因。
因为Netflix的出现，将ＤＶＤ出租店的百视达（Blockbuster）送上破产的命运。亚马逊书店可能是Netflix最大的竞争对手，亚马逊书店的会员年费收七九美元也可以欣赏网站内影音串流节目。
由于亚马逊书店经营电子商务领域很大，电影片商一定要和亚马逊书店合作，否则将流失不少潜在客户。近年亚马逊书店积极发展Kindle HD平板电脑，让亚马逊书店在客户的渗透率更大，这样的优势是Netflix无法追上。
最近贝佐斯以个人名义买下华盛顿邮报，未来华盛顿邮报一定会融入亚马逊书店的相关领域内。以近年亚马逊书店发展来看，真的很难想像十年后亚马逊书店会变得怎样。
但只有一点可以确定的是，未来亚马逊书店一定会更贴近消费者的生活，这就是亚马逊书店可以长期享有高本益比的原因。未来股价若回档，且美股大盘表现不差，都可能是切入的买点。
脸书第二季来自行动装置的广告比重从去年的一四％成长到四一％，带动股价回到去年ＩＰＯ时的高点。未来只要脸书能向市场展现公司的获利模式，加上脸书的普及率很高等特质，将是未来的明星股票。电子商务的灿星、雄狮旅游和携程网未来的成长趋势明显，股价将有不错的表现。
全球最大咖啡连锁店的星巴克股价涨幅约三成，但从二○○九年以来幅度已超过六倍。带动星巴克这波股价大涨的主因是全球咖啡豆期货价格大幅下跌，提高星巴克的获利。当然美国经济近三年也维持稳定扩张，让星巴克获利超过预期。
轮胎股受益原料跌价
原物料降价效应中，也发现受到金砖四国对钢铁进口需求不佳、全球钢铁产能过剩导致钢铁价格疲弱，降低汽车在钢铁的原物料成本下降。
去年和今年美国经济好转，刚好又碰到美国民众的换车潮，这两年美国汽车市场年销量可超过一五○○万台，带动福特和ＧＭ汽车的获利表现和股价大涨。福特与ＧＭ汽车在中国市场稳定扩张，成为公司海外市场的主要获利来源。(全文未完)
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