4大特点 新兴债市仍有魅力
「市场笼罩在美QE退场下，新兴债市短线上恐会面临较大的资本外流」，但合库巴黎投信经理人陈雅真仍认为，在收益多元化、多空长期绩效靓、美国利率走升有撑及长期投资正报酬机率高的四大因素下，具备经济成长率和财政体质稳健的新兴国家债券，仍是投资人不能忽略的债券标的。
陈雅真认为，新兴主权美元债与美国十年期公债价格变动连动性高，而新兴主权本地债则受当地央行利率政策或是货币升贬影响，企业债收益来源则是企业获利及偿债能力为主，多元的收益来源，透过组合基金充分利用债信多元的投资机会操作投资组合，不仅可降低市场风险，亦可增加投资效率。
一般投资人都会以为债券波动相对股市小，其长期表现肯定不如全球股票，陈雅真观察，统计近10年摩根大通新兴美元主权债指数累计上涨133%，优于以摩根史坦利全球股票指数的50%。即使历经科技泡沫、金融海啸、欧债危机，新兴债市仍缴出338%正报酬的成绩。
而QE政策转向，市场普遍担忧升息对债市表现将有一定程度的冲击。然而，据合库巴黎投信统计，近两次升息循环中，摩根大通三大新兴债券指数仍有28%~41%的总报酬率，显示在升息阶段新兴债市总报酬率仍持续走升。
新兴债长期投报率的表现上，陈雅真分析，从2002年第一季起任一月初进场新兴债券指数，投资人持有3个月，正报酬机率为76%，若拉长持有时间至1年，正报酬机率则拉高至93%。因此她认为，在低利环境资金追求收益的时代，一旦碰到市场过度反应，即可视为长期拥抱多元债券的时点出现。