新兴债投资也要三合一！

记者蔡怡杼／台北报导新兴市场已成投资显学，而新兴市场债券因为波动率相对股票为低，又有丰厚的债息保护，国际资金近9年中有8年呈现加码，因此，推升新兴债近十年报酬率达到231%，超越新兴股市的223%，但投资新兴债究竟要如何才可以达到低波动、高报酬的最佳投资效益？群益投信表示，主权债为主、企业债为辅，加上高收益债动态调整的「三合一策略」最佳。群益投信表示，观察新兴市场主权债、新兴市场企业债、全球高收益债三指数近一年以来各项表现，以报酬率来说，新兴主权债13.14％远胜新兴企业债的6.98％，与全球高收债的7.53％，进一步观察三者的年化波动度、单位风险报酬率，都以新兴主权债表现最优，在在显示出投资新兴市场债以新兴主权债为主轴的优势。如果再加上新兴主权债反应国家财政体质及总经环境，属性较为稳健、新兴企业债反应企业获利、全球高收益债与景气关联性最高，属性最积极，三者优势特色进行新兴市场债的投资策略，相信更能提升投资效益。群益全球新兴收益债券基金经理人张俊逸指出，美林新兴市场主权债券指数经过两周的整理后，恢复涨势，单周上涨0.89%。其中，欧非中东、拉美及亚洲新兴市场债券涨幅分别为上涨0.91%、0.90%及0.81%。今年以来，新兴市场债持续受到资金青睐，根据EPFR统计，至8/22为止的近一周，新兴市场债基金仍净流入4.26亿美元，累计今年来共34周中有29周为净流入。美林新兴市场公债指数目前利差300点，约为过去十年平均水准，距最低点130基本点仍有170点的空间，长期来看，新兴市场公债仍具投资价值。张俊逸强调，整体来看，新兴市场债券拥有随涨抗跌之特性，在遭遇市场重大利空修正过后的回复能力佳，以及持续创新高的亮眼表现，都是深获投资人青睐的原因，而目前，市场正在等待联准会与欧洲央行更多的量化宽松政策，但从经济数据的表现来观察，并没有立刻执行的急迫性，因此，可能持续维持整理的格局，而新兴市场债券正好是整理期间最佳的投资标的。