债券投资风潮转向 新兴高收益债近三年规模大跃进244%
▲摩根投信统计2014年以来新兴市场高收益债、新兴市场债，以及高收益债市的规模成长幅度，发现以新兴市场高收益债的244%规模涨幅最惊人，大幅超越新兴市场债的177%。（图／视觉中国CFP）
高收益债不再是债市投资唯一选择。摩根投信统计2014年以来新兴市场高收益债、新兴市场债，以及高收益债市的规模成长幅度，发现以新兴市场高收益债的244%规模涨幅最惊人，大幅超越新兴市场债的177%，更远优于高收益债市券的23%，显见新兴高收益债搭配新兴强势货币债已跃为债券投资新宠。 摩根新兴市场高收益债券基金经理人郭世宗表示，新兴市场债券近年异军突起，主要是受惠新兴市场景气大幅好转，配合高殖利率特色，新兴市场国家债券票息收入远优于已开发国家，在全球总体利率依旧偏低之下，提供投资人同时参与票息、资本利得成长的投资机会，更加突显其投资价值；此外，新兴货币近年走势转强，亦成为挹注新兴债绩效的一大优势，让新兴市场债与新兴高收债买气近三年扶摇直上 郭世宗进一步表示，从连结三大债券最大的ETF资产规模可发现，不论新兴市场债与新兴高收债，近三年规模都大幅跳升数倍之多，后市成长空间可期，反观高收益债高速成长期已过，同期增幅远不及新兴债市，即可看出债市投资风向已渐渐转向新兴高收益债。
另外，郭世宗分析，新兴市场各国积极强化总体经济结构，带动痛苦指数持续从海啸高点回降，配合新兴国家的结构改革持续发酵，整体成长朝向稳定发展，有助新兴市场信评展望，对债券价格也为一大利多。 郭世宗还说明，相较已开发国家货币政策逐渐缓步正常化，展望未来一年新兴国家货币政策空间相对充裕，加上正实质利率助攻，新兴货币可望延续升值好表现，部分新兴市场更有机会降息来释放更多资金活水至市场。 郭世宗指出，就新兴债投资选择来看，现阶段布局非投资等级债券才是新兴债市的主流，因为这类债券占大盘指数比重超过一半，代表投资人能选择的标的更多，更重要的是，非新兴投资级债同时拥有高收益债高息特色，又能参与新兴市场成长行情，在美国升息、全球景气成长下，自然为投资新兴债市的首选。