新兴市场带动好成绩单！「4大诱因」曝光　专家：新兴债后市可期

▲新兴市场货币今年3月来气势转强，带动新兴债都缴出不错成绩单。（图／路透）

财经中心／台北报导

新兴市场货币今年3月来气势转强，带动新兴债都缴出不错成绩单，彭博巴克莱新兴美元债累计上涨19.4%。法人认为，新兴市场受惠汇率升值、资金宽松效应，加上，违约风险可控、债券具利差优势等因素，正吸引对收益有兴趣的投资人青睐。

观察全球新兴市场货币，自3月低点以来，除巴西、土耳其、阿根廷之外，其余都呈现升值表现，如墨西哥、智利、东欧各国、亚币等，涨势强劲，连带新兴债报酬亦同步走高，新兴市场本地货币计价债券累计上涨11.4%、新兴美元债则上涨19.4%。

第一金投信指出，新冠疫情爆发，拖累全球金融市场，促使美国联准会为首的主要国家央行，大幅降息、量化宽松救市，而新兴国家因通膨因素，限制了降息空间，让各国政府转以财政支持方式，改善经济。

整体而言，导致美元指数自3月下旬的102高点，开始回落，目前来到92附近，逼近2年来新低，新兴市场货币因此顺势走扬，进一步吸引更多资金流入，推升新兴债走势。

除了汇率升值等诱因之外，新兴国家整体债务压力较欧美等成熟国家来得低，公司债违约率同样偏低。根据JP Morgan统计，截至8月底为止，新兴市场公司债违约率为2.5%，其中，中东非洲最低，仅1.8%，其次是新兴欧洲、亚洲，都是2.2%。

第一金投信认为，新兴债违约风险相对可控下，提升投资人的持债信心。考量全球已陷入长期偏零利率的环境，新兴债整体殖利率仍有3%以上水准，优于各国利率与成熟国家债券，将吸引更多资金投入，利差具进一步收敛空间，后市依旧可期。