操盘心法－盘势乐观之余，留意降温警讯
盘势分析： 时序进入冬天，疫情加剧，11月20日美国单日约19.85万人确诊，欧洲多国加强防疫措施，亚洲的日本、韩国传出第三波流行，确实让民众陷入焦虑。但一向敏感的金融市场，热度却是节节升高，美国的道琼工业、标普五百等指数领军创新高，台股加权指数也突破7月份的13,031点，接连写下纪录，展现笔者数度强调「短线整理难免、长线牛市仍在」的风貌。
主要原因在于辉瑞、莫德纳等研发的疫苗，已经具有预防效果，几个月后，病毒的杀伤力将逐渐减弱，投资者合理预期，经济发展在历经失望与混乱后，终将回到扬升的常轨，股市领先反应。
过猛的涨势也意味着风险，根据IMF（国际货币基金）评估到9月为止，各国政府与央行已宣布的财政振兴措施与货币政策救市的规模，分别为12兆美元与7.5兆美元，但是大部份地区的经济活动与就业情况仍低于疫前水准，全球经济要从低迷中重返复苏，面临艰难的道路。
换言之，股市在反映景气升温，但实质经济仍是步履蹒跚。以欧洲股神安德烈科斯托兰尼曾举过的「男人与狗」例子来说，即是狗已经跑出很远，然而主人的步伐缓慢或走走停停，没多久，狗只好停下或往回跑配合男子的脚步，狗是市场，男子就是经济。股市急行军后，进入整理或回档修正难免，至于会不会涨势骤然结束，重点在于不能失控，所谓失控是急拉喷出或着急跌带量破支撑，是牛市休息或结束的讯号。
以台股加权指数为例，11月以来快速走扬，在11月18日乖离率达到正5.71％，随后小黑两天，再往前推，6月8日乖离率连三天高于5％，11日便出现1.57％的大幅回档；另8月20日以跌幅3.26％爆出3,524亿元巨量破月线，随即进入大箱型整理数十天，多头才又启动。稍有波动，在可忍受范围，惟不宜过度剧烈，反而是风险的前兆。
操作建议：
先前建议布局的指数型ETF，如台湾50、富邦台50、高股息、永续、低波高息等可续抱，不过，保持「高持股，要注意减码时机」的大原则，如果上述警讯出现应分批出场。
本波行情的特色和前三季走势不尽相同，虽然表面上仍是台积电、联发科、鸿海等领军，但是疫情受害产业如观光、航运、汽车等类股，都陆续补涨，这是来自疫苗开发有望的带动，却也反映基期和法人持股都低的特色。
汽车产业值得留意，根据统计，2020年10月，全球轻型车的销售量较去年同期相比成长2.3％，又以美国和中国销量较西欧地区显著，品牌大厂如福特、通用、丰田等都端出好成绩，加上电动车题材，台湾的相关供应链如裕隆集团、智伸科、宇隆、正新、胡连等规模庞大，低档有限。