操盘心法－脱离整理盘势 下降反压待量突破

加权指数日线图

盘势观察：

台股守稳年线、周五带量挑战突破小W颈线压力16,771点，日K收红，KD交叉向上处于50附近，脱离相对弱势区。若能持续向上突破18,034～17,633点下降反压，即接近季线，反弹时留意法人筹码于电子权值股动向，道琼指数短线在季线与33,613间横向整理，那斯达克指数介于半年线与季线间震荡，由周K线来看，主要指数都处于高位，经济活动恢复，第三季企业获利虽趋缓，但仍属正向。

盘势分析：

本波台股万七之下整理时，前九个月业绩大幅成长的个股，营收增长或创高的趋势与股价未必同向。以航运股之股价主要反应未来长期的产业趋势，而非之前运价高涨所带来的营收创高，航运股、金融股与景气循环股多以股价净值比进行评价，而非本益比评价。除留意类股的评价方式外，部分电子族群连续二个月以上呈现空头排列的下降走势，主要是担忧终端需求修正、报价下滑或大陆产能受能耗双控影响。

中国监管手游及新经济平台业者、恒大事件、能耗双控，显示政策在主导将虚拟经济（新经济）资源转向实体经济，三道红线政策系整顿恒大等房企之财务高杠杆的债务风险，限电政策除因煤价飙涨主要因素外，透过能源管控进行淘汰高耗能、低经济效益的作法，也是延续供给侧改革的路线，在计划经济的调整阵痛过程时，资本市场的风险趋避特性，引导资金转向高附加价值、高毛利、高成长的重要企业。

台股因周一假期影响周量减少，位于18,034高点回档第14周，低点16,162守稳不破，形成小W突破走势，待攻克16,771点脱离短期震荡整理后，即扭转指数下探年线的偏空格局。以周K线来看，目前仍处于高档量缩整理，下周三台指期结算前后，若美股转强或外资续买超，守稳于年线上的反弹格局，可望延续。10月下旬的投组配置，优选低基期、半导体、电动车等类股，但若盘势出现年线失守，宜拉高防御股比重，并留意权值股之内外资法人筹码动向。

投资策略：

第四季除关注全球通膨议题外，去年1月15日美中完成第一阶段贸易协议，将于2022年届满二年，预料年终登场的拜习线上峰会前后，各项关于美中贸易谈判等大国博弈的议题，将与Fed缩减购债的时间与规模、研判全球通膨趋势的原物料价格与总经数据，成为牵动股市多空的重要因子。

留意下周三台指期结算、美股重要财报（科技股呈季减、年增，能源类股双升），以及中国11月登场的六中全会与FED利率会议。低基期股获低接买盘青睐，但尚未确认大盘是否脱离修正调整期前，暂以跌深反弹，短线视之。大盘若能透过权值股带量突破下降反压，多方指标先看半导体、电动车及减碳概念股。