操盘心法－长偏多、短观望，留意资金移转效应
盘势分析： 岁暮年终，展望来年经济发展，仍是正向看待。首先从资金的角度来看，美国联准会（Fed）在2020年最后一场决策会议，维持基准利率不动；台湾的央行在最新的理监事会议亦宣布，利率维持在历史低点「连三冻」，并提及没有通膨疑虑，利率走势要考虑国外的经济情况，「宽松」仍是2021年的基调。
其次，从景气的角度观察，FED将今年GDP成长率，从9月预估的-3.7％上修到-2.4％；台湾的央行也是上调今年经济成长率到2.58％，并将明年的经济成长率调高到3.68％，透露出较以往乐观的讯息。
值得留意的是，中研院经济所的最新研究认为台湾的经济成长率可达4.24％，有超过三成的机率超过5％，最乐观可到5.42％；台湾综合研究院预估则2021年台湾济成长率为3.53％，是比较平稳的发展，从政府到民间的展望均正向。
股市一向是景气的领先指标，美国如道琼工业、标普五百、那斯达克、费城半导体等指数、台湾的加权指数等均已创下历史新高，其他景气恢复并不显著的国家如印度、巴西、澳洲、德国等也陆续创高。
虽然基本面确有好转，但股市涨成这样到底合不合理，各有主张。Fed主席鲍尔认为考虑到无风险利率的超低水位，股价并不一定遭到高估；然而，国内中研院指出股市泡沫还在长大，虽然不是马上反应，但有一天会破掉。
笔者对2021年台湾的经济发展趋势亦抱持信心，整体上市柜企业获利应有两位数成长，从合理的股价净值比和本益比来看，挑战15,000点的机会是存在的，只是短线上，台股今年12月已经冲到14,427点，提前反应未来的基本面，近期仍有谨慎的必要性。
操作建议：
长线多头不变，惟短线仍有回档的可能性，持股维持减码后水位即可，不急于立即拉升。科技股仍是焦点，惟先前传出晶圆代工有「重复下单」的现象，虽台积电则认为因为地缘政治、贸易制裁的关系，较高的库存是新供应链的正常现象，减少疑虑，然仍需提防去化趋缓的可能性。
特别提醒的是，各产业受惠于大环境回温，获利展望均佳，但因基期关系，能源、非核心消费、工业、原物料等族群成长幅度会比较明显，近期已有铜、铁、黄豆、玉米等原物料价格创近年高点，然这是台湾上市上柜企业中较欠缺的族群，须以海外ETF或基金补足投资组合部位。
所谓「非核心消费」是基本需求以外的消费目，包括奢侈品、汽车、家电、服饰、旅游餐饮等项目，由于上述族群并非当下法人持股重心，如业绩能展现出来，会有资金移转的跷跷板效应，除内需、台商等ETF外，相关供应链如王品、晶华、儒鸿、聚阳、宝成、丰泰、东阳、宇隆等不妨加以追踪。