操盘心法－观望气氛浓 保守应对

加权指数1120922日线图

经济数据分析：经济合作暨发展组织（OECD）将今年全球GDP成长率预测从2.7％上调至3％，主要是受到美国扩张幅度超出预期，抑制全球经济放缓速度。大陆经济疲弱，恐成为拖累明年全球经济的主要元凶。OECD表示，明年全球经济很可能疲弱，主要经济体的成长展望普遍趋疲，针对2024年全球成长率，OECD自6月估值2.9％下修为2.7％。在通膨压力明显消退前，建议全球央行仍应将利率维持在高档，直到通膨出现明显的消退讯号。

经济部公布8月外销订单统计，金额降至460.4亿美元，年减15.7％、为连续12个月负成长，主要受到全球通膨、升息压力、终端市场需求不振及供应链持续去化库存影响。预估9月外销订单金额将达500亿至520亿美元、年减14.7％至17.9％，第三季为1,438亿至1,458亿美元，年减14.1％至15.3％。即便乐观期待第四季好转，但今年全年外销订单将呈现第二年负成长。

盘势分析：联准会此次会后声明，宣布联邦资金利率目标区间维持在5.25％～5.5％的高点，符合市场预期，但从利率预测可看出，今年可能再升息一次，且明年降息的次数可能比先前预测的还少。决策官员中有12人认为今年还要再升息一次，另七人则预期利率维持在目前水准。如果最终确实再升息一次，应该也就是这轮紧缩周期最后一次；但利率接下来倾向维持在高档更久一点。

对于2025年的利率水准预测，也比先前高，从3.4％调升到3.9％。至于更长期来看，决策官员仍认为2026年时基准利率为2.9％，比Fed认为的「中性利率」水准还高，显示高利率仍将会维持一段时间，鹰派言论再起，造成全球的股市出现震荡。

美元指数近期仍维持高档，台币本周再度贬值到32元整数关卡，近期在美元强势下，不利于新台币升值，资金动能弱，法人态度上，外资在现货市场卖超，投信则是在集中市场、店头市场同步出现加码，季底作帐明显，官股券商趁股价回档加码，法人态度偏向土洋对作，若外资持续偏空，对于指数不利。融资余额近期增加，融券也出现增加，筹码对多方不利；日线的技术指标，日KD指标交叉往下，RSI指标位在空方区，技术指标转弱，综合上述，短线美元转强，外资心态偏空，筹码转差，指标转弱，股价仍为整理格局。

选股方向：统计2009年以来的中秋节前五天，台股上涨机率只有33％，显示长假观望气氛浓，随着秋节结束，后续一日、五日的上涨机率回到67％。若将大盘与类股秋节后的表现可以发现，塑胶、纺织、观光、电器、造纸等表现相对大盘佳，至于电子、金融二大权值表现普遍不如加权指数，金融表现更为弱势，显示传产相关族群有机会在中秋节前后出现好表现。