操盘心法－反弹需带量 留意法人筹码

加权指数 1111028(日线图)

盘势观察：　美股跌深反弹，道琼突破季线，科技股指数涨幅落后，加权指数跌破12,682点支撑后，低接买及与外资连二买，激励指数短弹，日K连二红，惟周五反应美科技巨头悲观的财报利空，引发短多卖压涌现，指数开低走低，汽车、光电、半导体及运输卖压较重，玻陶、矽智财及少数零星个股逆势撑盘。周K连三黑，周KD交叉向下，自15,475点下跌18％以来，十根周K九黑一红呈现跌多涨少。

柜买量缩破低，日KD虽有交叉向上，惟仍处于相对弱势的低档区，抢短弹的个股不具族群性，周K留十字线，低接买盘谨慎保守，未来影响盘势的因子仍在双率、VIX、原物料报价趋势、10月营收、财报展望及法人筹码。

总体经济与产业趋势：

英相上任英镑回稳，中国二十大后陆股未破低，尽管清零政策持续，但市场聚焦后续的解封及经济刺激政策。Fed利率点阵图12月加速升息3码的机率降低、企业财报数据引导市场多空情绪，留意季报利空不跌指标，关键在第四季及明年的展望，若仅有少数个股，未见产业或族群性，将难带动全球股市反弹。

10月初联准会官员发表坚定升息直到通膨明确减速，明年不太可能降息之鹰派言论，但美股破低反弹之际，市场积极反应12月预期升息放缓。追踪选举或年终作帐行情，重点仍在通膨、升息、库存调整是否利空钝化以利酝酿短线反弹。虽然Fed升息一度转趋偏鸽，惟消息面主导的盘势震荡显著，盘面的类股轮动快速，抢短停利的效率也拉高。市场对Fed升息3码或2码的预期反反复复，但基本面观察的是趋势，以消费电子的库存调整落底时间为例，一般预期仍以明年上半年为主，即下半年才回到供需平衡，股市往往领先反应，是否在第四季破五年线后筑底？或待明年第一季国际资金陆续回流？目前看法仍然分歧。

加权指数五年线万三失守后，技术面呈倾斜式修正，美股超级财报周初期的涨升，非科技股相对强势，可望吸引长线价值投资加强关注传产超跌的低本益比（PE）、低股价净值比（PB）股，惟长投资金布局策略倾向谨慎保守，关注产业前景并聚焦股价下跌修正后的投资价值。

投资策略：

加权指数延续第三季15,475高点转折向下的修正走势，在12,629点初步止跌，月线反压在13,128点，波段反压则看中期60日均线14,226点。10月3日支撑转压力线13,273点及缺口13,394～13,684点，均视为突破月线后的短压，11月FOMC会议、MSCI季度调整、G20领袖会议、美国期中选举、台湾九合一选举等事件将牵动市场情绪。

美国联邦基准利率目标调高、美债殖利率倒挂，股市跌深后，抢短弹不宜追高，紧贴盘面保持弹性、短多轮弹、积极换股，短弹行情暂看类股轮动，以跌深电子、传产10月营收成长及金融股为主。