操盘心法－V型弹升惯性仍佳 留意ETF换股机会

影响所及，最新4月美国密西根消费者信心终值全数下滑，未来一年通膨预期更上修至3.2％，创近半年多新高，美国民众对于自身经济的信心确实出现动摇。

此外，华尔街同时也陷入降息无望的沮丧中，利率期货市场隐含FOMC全年降息次数从年初的六～七次大幅下滑仅剩两次，且首次降息时间9月的机率不到5成，12月续降1码的机率跟维持9月水准的机率相去不远，市场对于今年Fed是否会降息反而是愈来愈没把握。

不过，Fed在5月初FOMC会议上表现倒是相对淡定，除一如市场预期维持利率不变外，从再次重申不考虑升息并减缓缩表速度来看，Fed今年采取降息动作的意愿仍是要比想像中来得高，只是对于通膨放缓信心确实受到影响。整体来看，市场与Fed降息预期落差快速收敛，对于全球股汇市稳定度来说并不是坏事。

另外，从日本央行（BOJ）在上月底利率会议声明中来看，若物价趋势上升，将调整货币宽松程度，并删除了「购买与之前相同数量债券」的措辞，显示目前货币政策仍朝紧缩方向不变，不过因同时下调经济成长预期，预期BOJ出现大幅升息可能性很低，在这种情况下，美日利差暂时不易看到明显收敛，弱势日圆恐成常态，亚币竞贬导致资金外流疑虑仍在。

盘势分析与投资策略：目前台股V型弹升结构向上惯性仍佳，趋势暂无反转疑虑，在美股筑底突破走势未遭破坏之前，若台积电能够紧扣800元关卡附近强势整理，现阶段台股出现大幅修正疑虑并不深，指数有机会藉520总统就职偏多氛围再战历史高点。

不过，观察指标千金股在台股本波V型反弹过程中普遍出现脱钩，世芯-KY、创意跌势扩大达年报酬负2成，也透露目前新的资金活水有限，操作逢高仍宜适度落袋并侧重技术面短打为主。

就选股上来看，COMPUTEX 2024开展在即（6月4日～7日），AI概念股随辉达、超微、英特尔等执行长来台或有机会再掀一波热潮，关注IC设计、PC组装、散热、PCB、先进封装中已见修正且技术面低档标的。

除此之外，5月适逢多档重量级高息ETF（00878、00919、00939及00940）进行成份股调整，市值够大且现金殖利率超过4％以上的个股，有不少落于金融、营建及一般传产股，也可留意搭顺风车机会。