操盘心法－台股波段高点可期 留意逢低进场时机

加权指数1120201日线图

国际经济情势：台股金兔年红盘日狂涨560点，创下历史开红盘的最强表现，反映过年期间总体数据的「有利方向」，其一是利率预期的继续降温，其二是基本面资讯，不论是经济指标及企业财报的指引均有意外优于预期之处，引发市场对于经济软着陆的臆测，多少增强持股信心。

但基本面正处于谷底，库存何时去化完毕尚存变数，至于因景气欠佳、进而猜想利率将回落的推论虽然直觉，也的确使股票评价获得re-rate，但真正到了央行决策时，部分资金依然会因决策的不确定性而选择观望，以致市场波动难免，beta较高的的成长股自然逆风也大。

既然景气动向难以定夺，资金成本亦在多次加息后垫高不少，加以基本面的压力，代表当前央行决策者的动作也不至于太大，将使加息循环步入末端的共识越来越高，对风险资产的影响也收敛。若本次联准会释放强于预期的鹰派态度，建议仍须留意震荡后逢低切入的契机，但顺序上可以中概传产为先，反映中国近期较突出的基本面表现；而若联准会姿态偏鸽，则目前位阶偏低的成长股还有上行空间。

投资策略：台股红盘日（1月30日）大涨560点，随后31日下跌228点，短线的波动与台股落后国际股市开盘、时序上却又跟上超级央行日有关，是否继续追高须视国外资金风向而定，但逢回再接仍是大势所趋；KD指标呈高档钝化，为多方强势格局，意味波段上涨动力仍强，预期指标跌破80之前，盘势震荡后还有高点，与总体透露出来的资金风向相符，只是短线若波动加大，建议回到5日均线至1月30日的长红低点（15,200至15,300点之间）后可进场。

另可观察当指数进入短线有压力的地带，亦即落在1月30日长红一半至去年5月12日颈线压力（15,400至15,600点之处），资金量能是否还在，如是则可掌握资金由电子转进非电的轮动节奏，以因应盘势高档震荡时的操作。

投资主轴上，电子股方面，看好记忆体的利空渐散，即使产业供需平衡时间将落在今年第三季到第四季，价格转涨则落在第三季，但考量市场会领先反应，建议提前在第一季开始布局记忆体的相关个股，另还可聚焦2023年将延续成长动能的IP矽智财，以及部份的伺服器、砷化镓、功率元件等个股。

传产股方面，可留意工具机产业最差情况已过去，有望于下波景气反弹之初率先表态，另基于中国经济在解封后将进一步回升，从中国消费以至房市基建救市政策的中概题材多，也可择优布局。