操盘心法－台股万五关卡有压 逢回找买点

加权指数 1110720(日线图)

国际经济情势：近期台股气氛改善，与国际股市交投热络同步，加以美元从高点回档，可见国安基金点火时机巧妙，且与上周美国公布6月份CPI的时间点不无关系。如同拜登所言，该月份通膨报告已过时，并未充分反映汽油价格的下跌，另拜登出访中东前夕，市场总对美国和美元发挥压制油价的效力具想像力，6月美国通膨「高于」预期的数字也易被解读成高峰已过，再加上没几天后联准会官员们就进入缄默期，随着升息4码的机率从最高的八成快速降至不到四成，全球股市迎来一小波的反弹，同期间VIX指数下降。

短多行情能够涨至何时，还须取决于其他因素，首先油价仍是个变数，欧洲的天然气价格也是，北溪1号管线的俄气就算还留有部分输送能力，对欧洲的基本面仍是损伤，再者欧洲央行辖下国家众多，体质不均且人多嘴杂，不仅加息路径鹰派鸽派难定，能否及时推出足以预防欧元区割裂的新工具也是投资人心中的疑问。

如果按过往欧央得顾全大局的经验，本周会议仍是升息1码的机率较高，短期内仍难拉近与美元之间的利差，另须提防美债不同天期的殖利率依然深度倒挂，意味着停滞性通膨的困境一时难解，都将限制指数的反弹力道。

即便市场对于企业财报季的效应正面看待，长期展望的能见度不明也易使投资人胶着，建议先以跌深反弹看待近日台股走势，后续还有逢低进场的合适时点。

投资策略：

国安基金宣示护盘后，大盘从最低点13,928点，涨至20日最高点14,906点，于短短6天内拉擡将近千点，确实容易引导市场获利出场；另从技术面来看，大盘点位触及7月1日长黑K棒的上缘，当时量能达3,000亿元，压力不轻，也可理解20日指数开高走低的压力来源。

万五之上为密集套牢区，要连续大涨的难度提高，大盘短线转趋震荡的机率较高，建议以电子、传产、生技之间的轮动操作，作为应对策略。

投资主轴上，台积电法说会过后，电子族群有权值股稳定军心，出现止跌反弹修正负乖离的走势，但短多能否延续仍看位阶，资金可先配置进股价位置较低的个股，中线仍可围绕在台积电供应链、车用、工控、网通、伺服器、电子纸等较具利基性的领域。

传产方面，部分类股受资金轮动的影响，股价表现相对疲弱，建议以具基本面支持的个股做为基础，等待拉回布局机会，关注航空、车用、自行车、内需民生等较具防御性的族群。