操盘心法－景气估Q2落底 逢低卡位内需、中概股

加权指数1120322日线图

总经与市场分析：近期的银行危机已经暂时解除，美国方面拜登总统喊话保证存户存款，监管机构及大型银行轮番出手救援矽谷银行及第一共和银行。欧洲方面，瑞士信贷也将由瑞银接手，全球六大央行也透过美元互换协议互相增强流动性，市场对于银行业的担忧逐渐化解，挤兑风暴正化解在无形中。

利率方面，美国FOMC会议后，升息走到尾声，在美国出现三间银行倒闭的压力下，市场预期美国将放缓升息脚步，5月3日或将成为最后一次升息。产业上，从去年中开始的库存调整已经9个月，下半年有新的CPU、GPU推出、苹果手机大改款、新伺服器平台、AI新应用等，搭配中国大解禁、并提振内需，台湾也普发6,000元现金，景气与营收将在第二季落底，最差情况即将过去。

景气灯号来看，台湾去年11月转为蓝灯12分；过去2008年连续9个蓝灯、2011与2015年连续10个蓝灯，在蓝灯过程中会出现波段最低的买点，虽然蓝灯仍将持续3、4个月，但股市领先基本面，在景气最差的时候布局正是时候。综合国内外来看，目前美国通膨逐渐控制住、升息与库存去化接近尾声、中国解封恢复成长、台湾发6,000元提振内需，搭配AI新应用，2023年将是复苏的一年，下半年值得期待。

操作策略：连续卖超三年的外资开始回头买超台股，台积电去年大卖100万张，今年以来买回25万张，随着景气落底将持续回补。产业上部份产业已经调整完毕，面板、驱动IC、显卡、电竞等开始重启拉货，加上中国解封提振内需，以及台湾发放6,000元刺激消费，今年各产业龙头权值股、中概股、内需餐饮、绩优股、业绩成长股，都将是盘面重点。

第二季将是电子较淡季节，可转而留意内需产业，随着两岸皆大力提振消费，包含餐饮、家电、民生必需、医美、健康产业，中概的丽丰-KY、晶硕、大学光、大江等业绩将升温。

六千元概念股中，餐饮股王王品业绩最佳，王品1月创新高，去年获利5.15元，1月自结每股获利2.92元，搭配中国转亏为盈、营运将随着景气复苏而持续成长，今年单季每股获利挑战5元，全年获利将创挂牌以来新高。大盘落底过程中还可留意台积电、联发科、国巨、联咏、大立光、环球晶、欣兴等权指股与产业龙头，传产则是生技、电动车、绿能中绩优的公司也将在今年脱颖而出，可趁近期回档时伺机布局，静待景气复苏果实。