陆股绩优生气盛 逢低卡位

大陆股市第一季获利成长的产业

大陆股市今年来表现相对失色，不过投信法人指出，陆股中仍有部分产业挟着获利成长优势，特别是第一季获利成长的产业与个股，如原物料、交通、食品饮料、服饰、家电、银行等，可望吸引低接买盘进驻，参与未来的弹升契机。

PGIM保德信中国中小基金经理人张玉佩指出，展望大陆股市第一季财报表现，由于疫情、乌俄战争导致经济发展不确定性上升，加上的清零政策，使得A股不论营收或获利双双受到影响，A股首季营收同比增速自2021年第四季的18.1％下滑至11％，获利同比增速更明显放缓，由18.1％大幅降低至3.6％；若以大型股与中小型股相较，中小成长板块业绩波动幅度较大，传统白马股业绩相对稳健。

进一步细看各产业的获利表现有明显分化，第一季企业获利亮眼的产业包括有色金属、煤炭、交运运输、医药生物、电力设备等，而家电、银行、食品饮料、纺织服饰行业增速也维持稳健，预料这些绩优类股将成为今年中国股市投资的亮点产业。

张玉佩认为，大陆企业仍有不少类股具有业绩题材，且在4月底的政治局会议中，官方释出稳增长、扩大内需、疫情动态清零等，将透过各类政策、纾困等以稳住经济，实现全年经济社会发展目标，维持5.5％经济增长目标不变等，都替大陆股市注入打底的信心与实质面支撑，建议今年陆股题材可锁定内需消费、基建、银行、消费性电子、疫情缓和复苏概念，并根据财报表现及政策方向做动态调整。

群益中国新机会基金经理人洪玉婷表示，从企业获利来看，大陆第一季获利主板约成长4.4％，创业板排除了生猪养殖的温氏约降低了7.5％，其中创业板主要受到新能源相关公司财报不如预期影响，其中宁德时代因为涨价与原材料上涨的时间不同步，套期保值等影响，第一季获利衰退42％，从事逆变压器的阳光电源也受到电站递延认列营收以及销售费用大涨影响，第一季获利衰退2％，整体第一季板块获利则以原材料如有色，煤炭等表现较为突出，受到疫情影响预估大陆企业获利低点将出现于第二季。

法人强调，大陆疫情对于生产端最大干扰可望过去，但是美国加速升息以及缩表对于盘势仍有影响，预估第二季大陆股市仍处于市场筑底阶段，随进入下半年企业获利脱离低点，外围市场干扰退去后，整体指数向上空间的机率才可望提高。目前股价指数和企业评价都回到合理位置，加上大陆经济有望随政策刺激逐步恢复正轨，陆股有望落底回温。