新兴亚股基金反攻 逢低卡位

主要股票ETF资金流向 图／美联社

俄乌战事持续及部分国家疫情升温，预期将压抑全球经济成长动能，且通膨将维持更高更久，联准会（Fed）立场更鹰，将牵动各类资产评价重新校准，但观察目前新兴市场具较低通膨和较佳经常帐状况，积极升息对抗通膨脚步优于美国，更能受得住紧缩影响，可留意新兴亚股基金进场布局机会。

富兰克林坦伯顿亚洲小型企业基金经理人伽坦．赛加尔表示，目前美国与新兴市场经济基本面主要差距在通膨，过去20年新兴市场通膨水准较美国平均高出2.4个百分点，但去年底逆转为新兴市场较美国低3.4个百分点。截至去年底新兴市场经常帐盈余占GDP比重0.3％，较低通膨与较佳经常帐显示，利率高点可能会低于前几次周期水准，新兴市场更能禁得住紧缩冲击。

群益新兴金钻基金经理人陈建彰认为，从企业获利来看，新兴市场去年第四季获利低于预期约3％，主要是新兴欧洲表现较差，拉美市场表现符合预期，市场预估今年EPS可望增长6.5％、明年增长9.7％。

就评价面来看，新兴市场PE估值为12.3倍，接近长期水平，相较于成熟市场仍大幅折价，然考量美元走势仍将牵动新兴市场表现，操作上亦仍需持续关注，建议留意基本面改善、已跌深、已升息的新兴国家。

台新中国政策趋势基金经理人高依暄分析，新兴市场股市还是受到陆股牵动，大陆释出积极政策的「三稳」信号，财政加大力度，且后续还有降息机会，提振市场信心。针对纷扰的海外上市中概股，官方也积极动作，财政部将努力和美国SEC（证券交易委员会）取得进展，继续支持企业在海外上市。

且大陆低迷房地产也传出利多，包括金融委、银保监会、央行、财政部、证监会等皆表态救市，支持优质地产商并购，随政策持续作多，陆股后市补涨行情可期，也将带动新兴亚股上攻。