Q4投资看4R 新兴股有魅力

▲第四季投资术专家建议要看4R,可增股减债,新兴股市投资价值仍有吸引力。(图/资料照片)

记者林洁玲台北报导

全球景气微温增长,美国QE退场后明年即将进入升息循环,进入第四季的投资方向施罗德投信多元资产团队认为,第四季投资要看4R,Recovery(复苏)、Reform(改革)、Rate normalization(利率正常化)、Risk(风险)是关键。同时,摩根投信也看好新兴股市投资价值仍有吸引力,建议投资人第四季操作可增股减债。

根据群益投信统计,过去10年每年第四季MSCI各指数报酬,MSCI新兴亚洲、MSCI新兴东欧以及MSCI新兴市场指数,除了2008年外,每年的第四季所有指数都是正报酬,其中表现最亮丽的是MSCI新兴亚洲指数,第四季报酬率不但以平均高达4.17%居冠,近十年的第四季正报酬机率更是高达九成。

摩根亚洲首席市场策略师长泰(Tai Hui) 也进一步分析,目前新兴股市股价净值比约1.9倍,较十年平均值折价逾二成,投资价值深具吸引力,建议投资人可增股减债,并可以多元资产为核心配置,因应升息可能带来的波动

施罗德投信多元资产团队协理庄志祥认为,全球经济复苏的步伐不变,将会带动出口导向的新兴亚洲国家经济回春,而中国经济软着陆,也让国际资金重新回流亚洲,所以看好新兴亚洲第四季的股市表现,亚洲的股价净值比相对于已开发国家股市还是在近十年来的低档区,本益比也只有13~14倍,大幅低于美股的16~17倍,所以今年第四季亚洲仍有相当空间可以期待。

此外,若美国联准会可能开始升息的时间点,庄志祥预估落在2015年的下半年,从此展开利率正常化的循环。根据历史经验,在利率上扬时期,股市长线的表现优于债市。至于在地缘政治风险上,俄乌情势发展反复不定时,国际资金将持续寻求风险影响较低的市场,因此8月亚股累计流入超过80亿美元的资金。

至于在货币部分,近期美元急升,非美货币灰头土脸,中国信托多元入息平衡基金经理人朱戌文认为,由于今年第四季投资应会向美元资产靠拢,可抓紧「3高」主轴,包括高息收、高成长、高价值。以历史经验来看,联准会宣布升息前6个月,通常是金融市场的震荡调整期,除以美元计价资产为主,建议暂避非美货币的波动风险。