两岸货币清算签订　CNT时代来临！

记者蔡怡杼／台北报导两岸货币清算备忘录上周五正式签订，施罗德中国高收益债券基金经理人李正和认为，两岸货币清算签订之后，等于正式宣告台湾离岸人民币(CNT)的时代即将来临，虽然短期内对香港离岸人民币(CNH)的影响仍小，不过，看好未来两岸将直接进行货币清算等三大利多支撑下，CNT后市发展可期。李正和表示，CNT发展长期具有三大利多的支持。首先，直接与中国进行货币清算作业，不须经由香港。他指出，由于台湾与中国的贸易往来密切，60%的台湾海外投资皆流向中国，累积起来的人民币资金，以及对人民币资金的需求相当可观，对照当时香港因预期人民币升值而快速累积人民币资金的动机不同。如今借由CNT市场，可直接与中国进行货币清算作业，可望加速资金流通。其次，借镜香港过去发展的经验，MOU签订可推升CNT存款业务的发展，更可刺激人民币资金的借贷业务。长期而言，若企业能在台进行人民币贷款，投入于中国的营运投资，预料可刺激台湾企业在台发行人民币债券，推升台湾进一步成为离岸人民币债券市场之一。再者，当CNT流动性逐渐增加，可支撑台湾成为另一个离岸人民币债券发行市场。借由货币清算机制，可鼓励企业在台筹措资金并经由FDI投入中国市场。以投资人的观点来看则为另一大利多，目前人民币计价的短期债券所提供的收益率大约4%，比起台湾政府债券1.2%的收益率，着实能获得资金的青睐。李正和表示，台湾是中国重要的贸易国家之一，拥有庞大的人民币资金需求，随着两岸货币清算备忘录的签订，可望推升台湾成为离岸人民币债券发行市场之一，同时也将带动人民币债券市场投资热络。虽然目前台湾离岸人民币(CNT)仍难以对香港离岸人民币(CNH)交易量带来显著冲击。但CNT一旦挂牌报价，必会存在一些套利机会吸引资金流入，预料可进一步促进CNT流动性。