公股银Q4投资 重债券、轻台股

公股银表示，第四季台股操盘将先以逢高减码为主，未来视国际经济情势发展调整策略。图／本报资料照片

公股银看Q4台股

台股近日出现弹升行情，刚出炉的公股银最新投资策略显示，今年第四季至明年第一季，对股市仍审慎看待，随美国联准会启动降息，操作部位将更聚焦债券。公股银表示，第四季台股将先以逢高减码为主，未来视国际经济情势发展调整策略；操作标的则首选ETF、高殖利率股、AI及半导体等族群，会避开钢铁、水泥、塑化及营建等高耗能产业。

台股挺过第三季震荡，市场期待第四季作梦行情，公股银认为，国内景气维持扩张格局，基本面及资金行情可望延续，但联准会降息步调、美国总统大选等不确定因素仍在，加上美中关系紧张、地缘政治风险隐忧，都可能影响金融市场动荡加剧，因此对于台股部位，到明年第一季为止仍抱持审慎态度，明年第二季则须观察美国经济是否有衰退迹象，进一步调整策略。

兆丰银指出，目前股票操作以逢高减码获利了结、调节部位为主，若美国大选前后或地缘政治影响下股票有大幅度回档，将伺机布局市值型ETF，优先选择标的以ETF、半导体股机率较高，较不可能选择钢铁、水泥、塑化及营建等高耗能产业。

土地银行表示，该行目前台股部位较去年略增，预计第四季将寻找基本面稳健，而且兼顾收益的标的进行区间操作，未来台股操作标的偏好低基期或与AI发展高度相关的产业为主，较不会选择受央行政策紧缩影响的营建类股。

土银分析，第四季到明年初受联准会降息与美国大选结果出炉影响，不确定因素将逐渐大幅减少，若能搭配景气循环往软着陆方向发展，有利于后市行情，但逢高时仍应注意涨多带来的风险，预估明年可能出现高档震荡情形。

债市方面，联准会降息循环正式展开，然而，近期美国经济数据表现具韧性，市场预期联准会年内降息幅度渐减，美债殖利率走势反弹，后续降息幅度、步调仍受到美国景气、大选等因素影响。

公股银认为，根据9月利率点阵图预测，联准会降息方向不变，整体而言，第四季仍将适时加码债券投资，利用降息循环初期，利率仍处高档区间波动，在利率反弹时增持固定利率债券，以维持利收。