公股银Q4增持债券 强化利息收益

公股银高层分析，经过去年及今年SWAP（换汇交易）获利大爆发后，随美国确立降息，为降低SWAP下滑影响，今年下半年已大举买进债券，希望借此补足SWAP收益的一部分。并且因债券现在殖利率较高，对银行长期持有相当具有利基，因此将持续买进债券，借此增加银行的债息收入，甚至长线还有资本利得可期待。

个别银行的操作策略上，第一银行借由滚动式调整资产配置及期间结构，于降息循环初期，利率尚于高位区间波动，伺机建立长天期固定利率债券部位，以维持利息收入。

美国今年9月降息循环正式启动，华南银行评估，后续的降息幅度及时间仍受到美国景气、美国大选等相关因素影响，因此第四季的债券投资将银行的投资观点，伺机布局五年内信评较佳的政府公债、金融债及公司债。

彰化银行在联准会降息后，投资策略将重研判交易部位买入时点及未来赚取利差的空间，整体来看，今年度银行的海外债券投资稳健缓增，债券投资将密切注意既有固定利率投资部位的损益及债信情形，并视降息情形适度调整固定利率债券；浮动利率投资部位则将伺机承作，以增益债券利息收益。

台债操作上，一银主管指出，虽然我央行于9月调升存准率1码，但考量主要国家央行已启动降息循环，且在实质买盘带动，预期台债殖利率大幅弹升风险已较为趋缓，操作上将伺机增建债券部位，并适度拉长资金运用的存续期间，调整投资期间结构。

国外债操作上，美国第三季降息，且经济仍具韧性，利率尚处于相对高位，在第四季利率弹升之际，将增持收益较佳的固定利率优质外币债券，以提升长期整体投资绩效。