外银看Q4投资 亚股迎补涨行情

图／美联社

外银Q4投资展望

第四季投资布局，外银认为，有三大因素支撑股市向上，包括美国经济稳健且联准会启动降息周期、美国货币市场基金规模逾6兆美元，可能回流股市，及美国大选后有望带动股市，扩大美股多头情势、亚股有补涨行情，全球股市和亚股持正面看法，对台股持中性观点。

星展银行（台湾）财富管理投资顾问部副总裁陈昱嘉表示，预估美国联准会每季降息两码，这次降息趋势与1995年的情境较接近，包含失业率、通膨率、消费者支出年增率等都相当接近，即无关景气衰退，而是校准式降息，让就业市场达到理想状态，并支持经济扩张而采取预防性降息措施，美国经济将进入软着陆，因此可支撑风险性资产的表现。

其次，从资金的流向来看，疫情期间美国政府提供资金给民众消费，创下近年高储蓄率记录，加上2022年联准会升息后，利率维持高点，使得保守投资人大量布局资金在现金和定存，美国货币市场基金目前也已逾6兆美元，但在降息环境中，这些投资人可能会面临再投资风险，因此也是一个资金可能流向股市和公司债的机会。

其三，从近两届的总统任期的股市表现来看，科技类股均表现较佳且优于大盘，因此美国大选后仍有可能维持此趋势，其他如公用事业、必需消费品和医疗保健等表现也预期将优于大盘，星展同时认为美股多头走势可望延续，并扩及先前表现落后之类股，而亚股则受益于利率下滑、弱势美元和中国大陆近期的刺激措施，以及部分表现落后的市场会有较佳表现。

法国巴黎银行财富管理指出，预计联准会今年11、12月各降息1码，明年每季降息1码，美国经济将实现软着陆，凸显股票优势，市场风险偏好将逐渐增强，可能会导致更多资金从货币市场基金流出，转而流向股票和债券基金。

过去第四季往往是美股表现最亮眼的时期，预期货币政策和季节效应将推动美股走强，亚洲市场过去两周内，陆股大幅上涨，目前是年初至今表现最好的市场之一，因此持乐观看法，其他如日本、南韩、新兴市场也持正面看法，对台股持中性观点。