景气牛步 Ｑ3债市续锁定「二高一低」
全球经济复苏力道牛步化，希腊与西班牙债务问题重燃，在市场风险情绪依然不稳的情况下，第二季以来的各大债券市场也是跌跌撞撞，究竟接下来的第三季债市还有什么机会呢？复华投信债券投资策略长吴易欣表示，全球主要国家公债利率将持续维持低档，在经济前景仍不明朗的情况下，接下来的第三季债市布局，还是以评等高、收益高及负债比低的「二高一低」债券最具优势，包括新兴市场债及高收益债都可望持续受到资金青睐。
吴易欣指出，现阶段全球经济复苏力道较为缓慢，故预期主要国家之货币政策仍将以宽松为主，美国联准会(FED)推出第三轮量化宽松(QE3)政策之机率正在上升中，但投资人仍应视经济状况保持投资弹性，预期公债殖利率仍将维持区间，稳定的利率环境则有利于新兴债市及高收益债市。
吴易欣表示，中长期新兴债市及高收益债市仍可望维持稳健表现，尤其是负债比率低、基本面长期持续改善的债券较受投资人青睐，而信评持续被调升、收益率较高的债券，更是市场的投资焦点，例如新兴债市平均信用评等已调升至BBB-，已成为投资等级债市领域，而各国央行持续宽松货币政策，市场资金充沛，收益率相对较高的高收益债及新兴债市也可望持续吸金。
复华新兴市场高收益债基金经理人汪诚一也指出，欧债问题反反复复，有恐慌指数之称的VIX指数于日前又升高到20以上，第三季以来的新兴本地债及新兴美元债表现也较为震荡，不过市场最新消息为欧洲央行委员讨论授与欧洲稳定基金(ESM)银行执照，以加强纾困基金的购债规模，此一讯息暂时减缓投资人对欧债的担忧，市场因此出现反弹。
复华高益策略组合基金经理人周上顺则指出，虽然近期股市表现因为部分企业财报不如预期而呈现较大幅度的波动，但在低利率环境下，高收益债仍受资金青睐，据统计，资金已连续六周净流入高收益债共同基金，而高收益债券市场与其衍生性商品近日表现也都相对稳健，建议可采中性偏多的操作心态。